食品饮料行业周报:春糖反馈较积极,关注年报确定性

春糖反馈较积极,关注年报确定性。3月18日-3月22日,食品饮料行业(+5.2%)跑赢沪深300指数(+2.4%),行业涨跌幅排名5/29。平安观测食品饮料子板块中,涨跌幅最前依次为低估值(+9.6%)、小市值(+9.5%),葡萄酒(+7.5%),其他类(+3.2%)和大市值(+6.0%)。本周平安食品饮料团队参加成都春季糖酒会调研,观点如下:当前白酒行业营销在向产品主义靠近,产品主义重新成为了行业主流。未来双品牌结构或将重新流行,伴随产能大幅提升的还有品质的提高。在此背景下,区域酒厂将寻求产品的创新与差异化,用特色品质形成市场壁垒,地方龙头未来核心是产品价格线的密度与市场深度。此外,我们参加千禾投资者交流会,千禾确立“零添加定位,高鲜抢量”的双轮驱动战略,公司或将抓住大厂争夺餐饮流通领域激烈竞争的短暂时间窗口,19年将“零添加”在全国各区域商超渠道铺货,20年投放空中广告,有望提前占位消费者心智,通过差异化竞争在更高价格带上占领一席之地。

因猪瘟国家继续推动整治屠宰业,中粮酒业首次发布整体战略。1)农业农村部3月19日要求在5月1日前各地组织对生猪屠宰企业进行全面清理,对未达环保&防疫要求的企业一律立即停产整改,7月1日前整改不达标的取消定点屠宰资格。落后产能和私屠滥宰将因非洲猪瘟而得到较好整治,屠宰业龙头市占率有望提升;2)中粮酒业于春糖会上首次发布整体战略,这意味着公司整体架构整合初步完成,公司是国内少数横跨“红黄白”三酒种的综合性酒企。酒鬼酒是中粮酒业旗下唯一一家上市公司,公司董事长称未来在资本市场有所动作,目前并未透露具体时间表。

生猪价持续快速上涨,同比+47%、环比+23%。原奶19年3月13日3.59元/千克,同比+3.8%。生猪3月22日15.3元/千克,同比+46.7%;19年2月能繁母猪数量2738万头,同比-19.8%,18年12月生猪定点屠宰量2288万头,同比-1.6%。白条鸡3月13日20.1元/千克,同比+5.3%。玉米3月22日1.92元/千克,同比-3%;豆粕2.76元/千克,同比-16.1%。面粉3月22日3.3元/吨,同比持平;国内大豆3月16日3476元/吨,同比+0.1%,广西白糖3月23日现货价5271元/吨,同比-9.9%。浮法玻璃3月22日1521元/吨,同比-7.5%。瓦楞纸3月10日3896元/吨,同比-7.9%。

食品饮料全子板块跑赢沪深300,低估值&小市值涨幅最大。3月18日-3月22日,食品饮料行业(+5.2%)跑赢沪深300指数(+2.4%),行业涨跌幅排名5/29。平安观测食品饮料子板块中,涨跌幅最前依次为低估值(+9.6%)、小市值(+9.5%),葡萄酒(+7.5%),其他类(+3.2%)和大市值(+6.0%)。伊利子公司收购新西兰奶企,张裕子公司与法国酒企合作。

风险提示:1、宏观经济疲软的风险;2、业绩不达预期的风险;3、重大食品安全事件的风险。