双良节能去年扣非净利润涨超900% “高分红”领头羊再现壕派息

3月29日晚间，双良节能(600481)发布2018年年报，去年公司实现营业收入25.05亿元，同比增长45.78%；归属于上市公司股东的净利润为2.52亿元，同比增长162.45%，扣非后净利润为2.25亿元，同比增长945.61%。

受益于下游需求回暖和内部有效管理，2018年双良节能经营业绩大幅提升，公司转型成效立竿见影。作为民企“高分红”领头羊，双良节能2018年拟每10股派发现金红利1.2元(含税)，合计现金分红总额1.96亿元，股息支付率高达76.65%。

转型成效显著 业绩打开成长空间

作为老牌的民营制造企业，双良节能是溴冷机领域的绝对细分龙头。2017年公司进行了战略调整，确定了节能、节水以及新能源三大业务发展方向，从制造商向综合能源解决方案提供商转型。

随着国家产业结构调整逐步完成，双良节能下游客户对公司产品的需求逐步恢复，对能源解决方案的需求进一步加大。得益于此，2018年公司实现经营业绩大幅提升，收入和利润呈现加速增长的态势，转型成效逐步显现。从单季度来看，双良节能业绩均呈环比增长态势，尤其是第四季度，公司实现净利润1.01亿元，创下2016年来单季度新高。

方正证券指出，我国节能产业依然具有较大的成长空间，据统计，2018年节能服务产业总产值4774亿元，前瞻研究院预计2022年我国节能服务业总产值将达到7740亿元。下游市场空间日渐明朗，势必会拉动相关节能产品需求。双良节能作为国内节能行业龙头企业，将充分受益节能市场空间进一步打开，主业增长可期。

年报显示，双良节能三大业务板块均实现了30%以上的增长速度，2018年公司产品下游订单不断。例如公司换热器产品全年订单录得历史最高纪录，不断拓展新的应用领域；多晶硅还原炉系统全面爆发，实现营业收入4.4亿元，同比增长204.52%，继续占据市场最大份额。

与此同时，双良节能也在积极抢占细分市场，在公共建筑领域持续开展智慧能源管理业务，新利润增长点正在逐步成型。

作为上海国家会展中心的核心设备供应商，双良节能全程参与了首届进口博览会的能源运维。截止2018年年底，公司已累计签约公共建筑EMC项目40余个，签约公共建筑面积约400万平米。此外随着公司与阿里云的进一步和深入合作，将为用户提供更加高效智能的综合能源管理方案。

现金分红1.96亿元，创近三年新高

值得一提的是，在业务“开源”的同时，双良节能也不忘“节流”降本。年报显示，2018年公司“三费”同比减少8%，尤其是在股权激励的背景下，公司依然实现了管理费用的降低。随着制造业减税政策的推出，未来公司也将充分受益于政策红利，降低经营成本。

政策“红包雨”不断，业绩爆发增长，双良节能现金分红方案也愈发有底气。公告显示，双良节能拟每10股派发现金红利1.2元(含税)，合计现金分红总额1.96亿元，创近三年新高。

作为上市16年的老牌民营企业，双良节能一直是民营上市公司“高分红”和经营稳健的典范。万得数据显示，双良节能上市后每年都坚持分红，上市以来分红率高达80%。此外公司股权质押率长期维持在低位，截至目前，双良节能并无股权质押。

高分红、低风险，双良节能吸引了“国家队”的长期入驻。万得数据显示，早在2015年，证金公司和汇金公司纷纷“抢筹”双良节能，并开始出现在公司前十大股东之列。多年来，“国家队”持股稳定，从未退出公司前十大股东。最新年报显示，截至2018年底，证金公司为双良节能第四大股东，汇金公司持股排名第七，两者合计持有公司4.63%的股权。

截至3月29日收盘，双良节能股价收于4.51元，自年初以来累计上涨34.23%，区间最高涨至5.28元。