新能源汽车行业周报:2月国内动力电池装机量2.24gwh

锂&磁材:上周中都化工电池级碳酸锂报价保持稳定,与永磁材料相关的稀土氧化物中仅氧化钕(-0.65%)价格下跌,其他品种价格稳定。新能源汽车产量持续增长,长期来看碳酸锂等下游需求巨大,建议关注锂资源行业龙头天齐锂业及新能源汽车磁材+电驱双轮驱动标的正海磁材。

锂电池生产设备:金银河通过融资租赁等方式融资8000万元;先导智能2018年股权激励计划预留股份超期失效。锂电设备市场结构性产能过剩,高端产能紧张,宁德时代和特斯拉新一轮招标已经启动,建议关注先导智能、赢合科技等设备龙头以及今天国际等锂电物流自动化解决方案商。此外建议关注软包电池设备商行情。

锂离子电池:2019年2月国内动力电池装机量2.24Gwh,其中乘用车装机量1.90Gwh;山西15MW储能AGC调频项目开工建设,投资达到6500万元。预计19年动力电池装机量将超过80GWh,建议关注补贴政策倾斜下行业龙头市场份额、产品结构双重改善,看好宁德时代、杉杉股份、星源材质、当升科技。

驱动电机及充电设备:大洋电机18年末计提资产减值26.25亿元,其中应收账款计提0.85亿元,存货计提0.78亿元;方正电机通过高新技术企业复审。建议关注产业生态格局趋好、市占份额提升的电机电控领域,诸如汇川技术,以及充电领域的科士达。

燃料电池或将迎来新一轮发展。燃料电池行业政策面暖风依旧,多家企业比如上汽、广汽、中通计划加大对燃料电池投资力度,预计未来的新能源车将以电动车、燃料电池车双轮驱动,国内新能源车销量2019-2020年仍有望保持高速增长,自主品牌在此期间具备先发优势,关注相关产业链,推荐上汽集团。

风险提示:1、电动车产销增速放缓。随着新能源汽车产销基数的不断增长,维持高增速将愈发困难,面向大众的主流车型的推出成为关键;2、产业链价格战加剧。补贴持续退坡以及新增产能的不断投放,致使产业链各环节面临降价压力;3、海外竞争对手加速涌入。随着国内市场的壮大及补贴政策的淡化,海外巨头进入国内市场的脚步正在加快,对产业格局带来新的冲击。