轻工行业周报:增值税结构性减税,利好家具制造企业

增值税结构性减税,将直接利好家具制造企业。目前家具行业主要适用于16%档增值税率,此次减税后增值税率将下降至13%。家居企业作为典型的传统制造业将很明显的享受到这项政策红利,例如降低家居企业税率负担和运营成本;减少中小企业因税致贫的概率,减少中小企业资金风险和裁员的可能性;企业税负下降、盈利提升也可能会传导市场降低商品价格,提高国内家居产品在国际市场上竞争力。

此外,政府工作报告中还提到加速智能制造和新兴产业发展,在家居行业发展面临转型升级的背景下,国家政策支持助力,智能化、信息化、自动化生产制造水平将成为家具企业的核心竞争力。欧派、索菲亚、尚品宅配等上市公司都自建了智能工厂,从管理、设计、生产、营销等环节,采用信息化管理和自动化流水线生产,达到减少库存、保证交付和品质、降低成本、提升效率的目标。

投资建议:预计19年家具行业的压力仍将持续,行业加速洗牌。我们看好家具龙头在渠道实力、成本效率控制能力、产品质量等多重优势下跑赢行业。建议关注全屋定制+整装领跑行业的尚品宅配,与喜临门强强联手、协同发力的软体龙头顾家家居,以及大家居+信息化厚积薄发的欧派家居。

市场回顾

本周,上证综指下跌0.81%,报收2969.86点,轻工制造指数上涨7.29%,在申万27个一级行业中排名第3。

分子行业来看,涨跌幅由高到低分别为:其他轻工制造(24.29%)、珠宝首饰(5.48%)、包装印刷(4.52%)、家具(2.58%)、造纸(-0.77%)、文娱用品(-1.46%)。

行业动态

2019年制造业将实施更大规模的减税政策

爱空间在北京召开信息化产业工人发布会

中国纸箱行业已超美国成全球第一

风险提示

宏观经济增长不及预期;地产调控政策风险;新店经营不及预期;市场推广不达预期;原材料价格波动风险;经销商管理风险等。