中迪投资2018年业绩预亏 项目尚未结转利润成主因

1月30日晚间，中迪投资（000609）披露2018年度业绩预告。公司预计报告期出现亏损，2018年1月1日至2018年12月31日期间实现净利润-8500万元至-2500万元。

公告称，为增强公司业务可持续性，2018年度内公司积极推动新增三项房地产投资项目，2018年第三季度末和第四季度初，各房地产投资项目陆续开盘销售，营销费用大幅增加。目前，公司下属房地产投资项目均处于开发建设中，尚未竣工交付，而公司以房产竣工验收并交付为收入确认结转条件，故公司报告期内发生亏损。

中迪投资方面表示，2018年度内，公司完成控制权变更，新任管理层依托上市公司资金充裕，房地产投资经验分丰富的优势，积极拓展在该行业领域的投资力度，年内通过竞拍+收购的方式获取三项房地产投资项目，在开发过程中，中迪投资采取自行/合作的方式为项目提供开发资金，从目前建设及销售的进度看，各项目均在正常开展中。

公司2018年出现较大幅度的亏损，主要原因是由于项目建设销售中，且开盘时间较晚，前期均为开发、销售投入，项目尚未满足结转利润条件造成。结合房地产企业开发周期及公司披露的开发进度，现有三个项目开发周期均为2018年下半年至2020年下半年，可见中迪投资下属项目均处于建设开发期，另根据房地产开发企业房屋交付后方可确认结转利润的行业惯例，现阶段中迪投资的房地产开发项目尚不能产生实际收益，待现有销售项目交付后的情况，需我们拭目以待。

另外，从公司一贯经营风格来看，中迪投资与市场传统房地产企业也存在不同，其业务包含房地产、股权投资两个方向，在房地产投资方面，公司经营模式更加务实，获取的项目均为开发之中的项目，并无囤地、储备项目的行为。这种模式一方面可以使公司集中力量于现有项目开发，同时也能够为公司节省大量的费用；另一方面，在房地产市场如今的状况下，集中快速开发，更能够避免更多的收到房地产市场长期政策调控的影响，降低公司从事房地产投资业务的风险。