宏观金融早报:中国12月工业企业利润同比下降,欧央行德拉吉不排除重启QE

宏观结论

四季度GDP符合预期,12月工业生产和消费小幅回升超出市场预期,工业增速虽有反弹但仍较低迷,基建投资增速稳中略升,房地产投资增速下降,制造业投资走平,当前经济数据边际变化尚难看出趋势性,关注后续经济和金融数据波动。股市-关注反弹高度,暂时观望。商品-工业品年前预计依然阶段强势,但不追涨。债市-有阶段性回调压力,暂时观望。

交易策略

股票:

1.风险偏好方面,关注改革预期对风险偏好的影响,关注外部环境对指数的影响。

2.供给需求方面,近期限售股解禁规模依旧较大,供给端对盘面依旧存在压力。

3.企业盈利方面,四季度经济数据整体符合预期意味着企业盈利对盘面支撑依旧较弱。

总体看,近期企业盈利对盘面支撑依旧较弱,关注改革预期对风险偏好的提振,期指建议暂观望。

债券:

1.1-12月工业企业利润增速继续下滑,需求不见好转。

2.四季度以及2018年度GDP均符合预期,消费小幅回升,投资小幅下滑,工业增加值回升超预期。

3.临近春节资金利率逐渐走高,但在央行安抚下大幅波动的概率不大。

整体来看,1-12月工业企业利润增速边际继续下滑,但临近春节资金利率逐渐上浮,不过在央行安抚下未见大幅波动,期债短期调整暂观望。供参考

黄金:

1.整体来看,美国经济数据仍然处在稳定区间,尚未出现明显衰退迹象。

2.当前美国金融市场稳定性下降、波动率提升,投资者心态不稳,金价的避险特性明显回归,有利于金价;

3.市场预期愈发激进,期望联储继暂停加息后也暂停缩表。

黄金保持中期看多观点。

建议联储会议前暂观望。

宏观摘要

国际方面:

1.美国众议院议长邀请特朗普于2月5日发表国情咨文

2.欧央行德拉吉:经济数据低迷、仍需大量宽松,不排除重启QE