电力设备与新能源行业周报:风光平价管理办法出台,平价在即龙头成长空间打开

本周电力设备和新能源板块上涨5.49%,表现强于大盘。光伏涨6.93%,工控自动化涨6.28%,风电涨6.24%,一次设备涨5.97%,新能源汽车涨5.48%,二次设备涨5.31%,发电设备涨5.04%,核电涨4.57%,锂电池涨3.2%。涨幅前五为风范股份、汉缆股份、雄韬股份、向日葵、白云电器;跌幅前五为恩捷股份、科融环境、岱勒新材、天翔环境、寒锐钴业。

行业层面:电动车:高工锂电:2018年电动车产量122万辆,同比增50%,装机电量57gwh,同比增56%;乘联会:2018年新能源乘用车累计销售100.8万台,同比增长88.5%;特斯拉预计上海超级工厂年底开始Model3生产并于明年实现量产;吉利发布2019年新车规划,将推超16款新车;深圳正式发布2018年新能源汽车地补标准;蔚来2018年销售1.1万辆ES8;SK宣布正考虑再投资最高50亿美元增加北美动力电池产能;LG表示计划总投资10.7亿美元于20年前在中国扩建两家电池厂。新能源:能源局下发首份风电、光伏平价上网政策;青海省2020年将完成560万千瓦风电基地建设;张北10万千瓦光伏发电项目投运;工控和电力设备:储能在西北电网发展应用总体路径图发布,鼓励电网企业、用户侧投资储能项目建设。

公司层面:当升科技:预计实现归母净利润3-3.3亿元,同增20-32%;比亚迪:全年生产新能源汽车24.78万辆,电池装机量13.4GWh;亿纬锂能:电池技术获中轻联科学技术一等奖;炬华科技:拟2-4亿回购,回购价不超过10元;福能股份:18年共发电182亿千瓦时,同增71%;2.9亿股限售股将于1月14日解锁,占比18.9%;赢合科技:发行公司债券不超过6亿元;易成新能:拟定增收购开封碳素100%股权,作价70亿元;中环股份:拟定增不超过50亿元,用于半导体项目及流动资金补充;胜利精密:非公开发行股票不超过总股本20%,金额不超过20亿元;中利集团:放弃收购比克电池。

投资策略:光伏十三五规划会议迎来政策拐点,上周发布平价管理办法光伏平价项目有望超预期,2019年装机目标为45-50GW,海外需求超预期,全球120GW+,头部企业淡季不淡,继续强烈看多光伏龙头,风电零部件抗周期,龙头估值低值关注;2018年电动车销售125万,乘用车超过105万辆,动力电池约57Gwh,19年补贴政策或待1月底落定,退坡幅度可能超预期,19年众多新车型,预计160-170万辆,同增30%+,80Gwh,同增40%+,全球电动化如火如荼,中期看好电动车龙头;12个特高压项目加快,迎来新周期,1月中旬国网年度工作会议值期待,看好特高压龙头;自动化市场Q3同比增长5%,进一步放缓,中期看好工控龙头。

重点推荐标的:汇川技术(通用变频/伺服龙头增长较好、动力总成布局成效初现)、隆基股份(光伏政策拐点、单晶硅片和组件全球龙头)、阳光电源(光伏政策拐点、逆变器和EPC龙头、低估值)、宏发股份(新能源汽车继电器全球龙头、通用继电器增长、3Q业绩超预期)、宁德时代(动力电池全球龙头、三元电池供不应求)、新宙邦(电解液涨价龙头受益、半导体材料放量)、当升科技(正极材料龙头、大客户和产能扩张中)、正泰电器(低压电器龙头、光伏运营稳健、估值最低)、国电南瑞(电网自动化和特高压直流龙头、国企改革)、星源材质(干法全球龙头、常州湿法量产在即);建议关注:迈为股份、捷佳伟创、璞泰来、通威股份、比亚迪、欣旺达、平高电气、华友钴业、天齐锂业、亿纬锂能、杉杉股份、天赐材料、金风科技、恩捷股份、许继电气、三花智控、林洋能源、长园集团、国轩高科。