卫宁健康:三季报业绩符合预期,“互联网+医疗健康”加速推进

前三季度归母净利润增长44.12%,Q3单季度业绩同比增长65.96%

公司10月29日发布2018年三季报:公司前三季度实现营业收入9.25亿元,同比增长34.19%;归属于上市公司股东净利润1.93亿元,同比增长44.12%。据2018年三季报业绩预告披露的信息,2018年前三季度归母净利润增长40%-55%,三季报归母净利润接近业绩预告中值,业绩符合预期。从单季度来看,2018Q3实现营收3.78亿元,同比增长40.56%;Q3单季度实现归母净利润7385.51万元,同比增长65.96%。

我国医疗信息化行业景气度持续上升,预收账款较年初增长32.02%

据IDC研究报告显示,预计到2020年国内医疗卫生信息化市场规模将达到430亿元,预计到2021年互联网医疗增值服务收入达到560亿元人民币,互联网问诊收入将达到342亿元人民币。医疗卫生信息化行业景气度持续上升,公司业务(订单、实施推进等)保持快速增长,公司营业收入较2017年同期增加34.19%。2018Q3业务增长及采购预付款增加,预付账款为4464.17万元,较年初增加107.59%。预收账款为1.27亿元,较年初增加32.02%。本期公司收到的与企业日常活动相关的政府补助较2017年同期有所增加,其他收益为8120.05万元,同比增长31.81%。

携手蚂蚁金服开展合作,“互联网+医疗健康”加速推进

上海云鑫以协议转让方式成为公司第四大股东,并以1.93亿元增资入股公司全资子公司互联网科技,持有其30%的股权。公司与上海云鑫及其股东蚂蚁金服共同签署了《框架合作协议》。各方围绕“互联网+医疗健康”领域,目前已在上海、江苏、北京等地多家医疗机构接入支付宝移动支付功能和相关服务。另外,2018年8月份双方开始启动与上海中医药大学附属龙华医院等医疗机构合作试点接入商保数字化理赔平台。目前公司已有覆盖诊疗全流程的互联网医院产品,形成了面向单体医院、面向医联体和医疗集团以及面向区域的互联网解决方案。公司完善的产品与服务体系将进一步促进医疗卫生机构服务效能提升,形成覆盖医、药、险、康等细分领域的大健康产业全面布局,“互联网+医疗健康”加速推进。

投资建议

我们看好公司传统业务与创新业务双轮驱动,预计公司2018-2020年EPS分别为0.20、0.25、0.33元,维持“推荐”评级。

风险提示:业务进展和业绩不达预期,政策风险,竞争加剧