环保行业：瀚蓝环境

本周行业观点:我国环境监测体系基本建成,村镇污水处理需求释放仍存障碍。

1、 我国环境监测体系基本建成,新增在污染源和土壤。经过2013年-2015年大气监测网络、2015年-2017年水质监测网络的集中建设,生态文明新要求下我国的国家环境监测体系已经基本建成。未来的增量可能在污染源自动监控全覆盖和土壤第三方监测。环境监测行业集中度提高较快,龙头企业充分受益。

2、 生活污水治理下沉到村镇,工业废水治理有需求下滑风险。目前城市和县城污水处理率均已达到较高水平,相关管网建设提标改造有望贡献部分市场需求。受产业结构调整、供给侧改革影响,近年来我国工业用水下滑,工业集聚区污水处理设施已基本覆盖,在多省工业园整治政策冲击下,工业污水工程总包服务、运营服务市场空间将有下行风险。村镇污水处理能力亟待提高,但需求释放仍存在障碍。

3、 城市生活垃圾发电未来2年仍将保持较快增速,危废处置需求释放确定性强。我国城镇生活垃圾焚烧发电已处于大规模建设后期,2019-2020年仍将保持20%左右的较快增速,年均新增市场规模将保持在大约10万吨/日。农林生物质发电处于发展初期,燃料收集成本高昂,发展基金存在大额缺口。2018年新发布的危废鉴定通则在2016年新增危废名录基础上又扩大了危废范围,危废实际供需缺口严峻,督查频频出击快速推升危废处置需求。

4、 风险提示:环保政策推进放缓;治理需求不及预期;应收账款风险。

本期【卓越推】:瀚蓝环境(600323)。信达证券股份有限公司