苏宁环球 2009 年营业收入27.9 亿元,净利润7.14 亿元,同比增长分别为22.2%和37.3%,每股收益0.42 元,低于我们的预期。由于公司独特大盘开发模式和具备比较优势的估值,我们维持买入评级,但将目标价格从15.00 元下调至14.79 元。