广宇集团:开发产品定位于二三线城市刚需

事件:广宇集团今日发布公司半年报。

点评:

1、上半年实现每股收益0.20元。上半年度公司实现营业收入5.53亿元, 较上年同期下降31%,净利润0.97 亿元,较上年同期增长3.06%。每股收益0.20元。

2、相对于当前公司37 亿市值,土地储备适中。当前公司项目储备面积135 万平方米,其中公司权益面积118 万平方米,相对于当前公司37 亿市值,土地储备适中。公司共有6 个在建项目,分别为杭州西城美墅、杭州上东城(上东领地、上东臻品、上东名筑)、黄山江南新城、肇庆星湖名郡。

3、开发产品定位于二三线城市高性价比的中小户型,刚性需求比例较高。公司房地产项目开发定位于二三线城市,以长三角为开发重点,以“全功能、低总价、高品质”的中小户型住宅为主导产品,目标客户是首次置业者和改善型需求者。目前,公司在杭州的广宇上东城项目89 方三室两厅一卫和110 方三室两厅两卫户型,在安徽黄山的广宇江南新城项目90 方两室两厅和116 方三室两厅户型以及在广东肇庆的广宇星湖名郡项目86 方三室两厅户型,深受市场青睐。

4、完成再融资尚差一步,证监会一旦放开再融资,公司将首先受益。公司非公开发行A 股股票方案已获得国土资源部审核通过。尚需获得证监会审核,证监会一旦放开地产股的再融资,公司将首先受益。

5、上调下半年新开工面积与竣工面积计划。2010 年初,公司制定的年度经营计划为:新开工面积22 万平方米,竣工面积40 万平方米,全年实现销售额超23 亿元。上半年公司合计竣工面积10.96 万平方米,分别来自黄山江南新城和肇庆星湖名郡两个项目,完成年度竣工计划的27.40%;上半年签约销售金额11.15 亿元,完成年度销售计划的48.48%。公司将全年经营计划调整为本年新开工面积31 万平方米,竣工面积43 万平方米,全年实现合同销售金额18 亿元。

6、盈利预测与投资评级。预计公司2010 年、2011 年、2012 年每股收益分别为0.50、0.66、0.85 元,给予“推荐、A”的评级,6 个月目标价8.00 元,12 个月目标价9.90 元。