万科A:5月销售环比增14%

2013年5月份,万科(000002.CH/人民币11.86;200002.CH/港币15.80,买入)实现销售面积122.6万平米,环比增长10.7%,同比增长19.6%;销售金额141.6亿元,环比增长14.4%,同比增长32.0%;单月销售均价11,550元/平米,环比下降3.2%。

首5月,公司实现累计销售面积604.8万平米,同比增长26.0%;累计销售金额701.8亿元,同比增长42.6%;累计销售均价11,604元/平米,同比增长13.2%;预售锁定方面,至5月末,公司的已售未结算金额锁定了我们对2013年房地产业务预测收入的100%和2014年的60%。

2013年5月份,万科在土地市场新获8个项目,共新增建筑面积171万平米,总地价50.9亿元,环比回落46%,占比当期销售的36%,对应的权益建筑面积127万平米,权益地价36亿元,环比下跌44%;平均楼面地价2,975元/平米。首5月,公司累计新增建筑面积1,336万平米,对应土地款356亿元,占比同期销售额的48%。

5月份我们观测的44个城市超过六成销售量环比下滑,而万科由于加大了推盘力度,推盘量回复到3月份水平,且开盘去化销售情况良好,实现了销售面积和销售额的环比增长,6月份是推盘高峰期,预计销售仍将环比提升。2013年,我们维持公司销售额1,700亿元的预期。我们看好2013年公司加杠杆和提高行业集中度的潜力,维持公司2013-14年业绩预期分别为1.43元和1.75元,并维持对公司A、B股的买入评级。