万科A2014年2月销售数据点评

报告摘要:

1、2014年2月,万科当月实现销售面积99.3万平方米,销售金额121.5亿元,分别比2013年同期增长19.4%和29.6%。2014年1~2月份公司累计实现销售面积293.9万平方米,销售金额397.9亿元, 分别比2013年同期增长20.4%和39.9%。万科2月份共新增土地储备项目2个。

2、事件点评:

2.1.从1-2月份的累计销售情况来看,在2013年基数相对较高的基础上,万科今年1-2月份依然保持了较高的增长水平,尤其是销售面积累计增长超过了20%。预计2014年全年万科仍将会维持相对较快的增长速度,但可能会低于2013年的增长水平。

2.2. 公司2月份在土地一级市场获得了2个土地储备项目,支付权益地价19.03亿元。1-2月万科合计新增规划容积率建筑面积133万平方米,权益支付地价38亿元。

2.3. 公司1-2月的累计平均成交单价为13539元/平方米,已经创下公司历史平均成交单价的新高水平。预计2014年全国商品房成交价格涨幅将会趋缓,随着供应量的增加,部分地区房价有小幅调整的可能,但2013年房价的上涨将会使公司2014年的盈利能力得到提升。

2.4. 盈利预测及投资评级:我们对公司未来3年的业绩预测为: 2013年每股收益为1.39元;2014年每股收益为1.55元;2015年每股收益为1.76元,维持推荐评级。

2.5. 风险提示:房地产宏观调控的力度和时间超出预期或者公司业绩结算的不均衡,都会使我们的业绩预测不达预期,提醒投资者注意投资风险。