2010年,公司实现营业收入23.39亿元,比上年增长26.47%;实现归属于母公司所有者的净利润4.82亿元,比上年增长47.58%;每股收益0.63元,符合我们的预期。公司预售锁定不足,而2011年在更为不利的宏观调控环境和可售资源未有增加的情况下,预计公司的销售仍不会有太大起色。销售如无超预期表现,同时目前负债水平偏高,公司很难提升其扩张速度。我们维持对深振业的持有评级,并将公司目标价下调至9.47元。