万科A:2012年5月销售数据点评

1、背景情况:2012 年6 月5 日万科A 公布了2012 年5 月份的销售情况。2012 年5 月,公司当月实现销售面积102.5 万平方米,销售金额 107.2 亿元,分别比2011 年同期增长了26.5%和19%,环比也增长了33.63%和44%。2012 年 1~5 月份,公司累计实现销售面积480.1 万平方米,销售金额 492.2 亿元,累计同比增长了6.1%和-6.1%。万科5 月份共获得3 个土地储备项目。

2、事件点评: 2.1.从5 月份当月的销售情况来看,万科5 月份的销售面积和销售金额环比和同比均出现了增长,并且已经是连续4 个月回升,这也从一个侧面显示出全国商品房的成交也开始稳步回升。预计万科全年在销售面积和销售金额上应该会超过行业平均水平,实现正增长。 2.2. 在土地储备方面,万科继上月起开始尝试出手拿地,但拿地绝对金额依然较小。 2.3. 从万科房屋平均成交单价上看,5 月份当月平均销售单价略高于上月和一季度的平均成交单价,这预示者,开发商通过打折促销的方式已经成功的吸引了刚需需求的入市,同时,随着成交量的逐步回升, 房价触底的概率较大。 2.4. 盈利预测及投资评级:我们对公司未来3 年的业绩预测为: 2012 年每股收益为1.12 元;2013 年每股收益为1.37 元;2014 年每股收益为1.58,元,目前公司估值不高,维持推荐评级。 2.5. 风险提示:房地产宏观调控的力度和时间超出预期或者公司业绩结算的不均衡,都会使我们的业绩预测不达预期,提醒投资者注意投资风险。