事件:
公司公布2013年10月份销售数据。
我们点评如下:
销售同比环比均上升:
销售同比环比均上升:
10月,公司实现签约面积97.81万平方米,同比增长33.43%,环比增长14.30%;实现签约金额120.61亿元,同比增长56.61%,环比增长25.44%。1-10月,公司实现签约面积885.29万平方米,同比增长19.23%;实现签约金额1007.29亿元,同比增长20.88%。
销售均价同比环比均上升:
10月公司销售均价12331元/平方米,环比增长9.75%,同比增长17.37%。1-10月保利地产销售均价11518元/平方米,同比增长2.63%。
拿地项目相比之前月份有所减少:
10月新增拿地项目3个(二线城市2个,三线城市1个),占地面积合计42.24万平方米,规划容积率面积159.45万平方米,土地价款合计26.94亿元。
估值与投资建议:
保利7、8月销售数据表现相对平稳,主要还是公司产品结构的问题以及近期信贷头寸的影响。9月份销售已经开始放量,10月份销售同比和环比增长幅度都比较大,符合我们之前对保利4季度的销售预期,我们继续看好4季度保利地产的销售冲刺即便保利地产今年的销售增速低于万科,我们认为也是正常的,有时候步子迈的太快也不好。维持公司2013、2014、2015年的业绩分别为1.49、1.84、2.27元,维持买入评级,目标价位15元。
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