保利地产2012年12月销售数据点评:实现千亿销售目标

1、2012年12月,公司当月实现签约面积85.83万平方米,同比增长65.17%;实现签约金额97.07亿元,同比增长72.71%。2012年1~12月,公司累计实现签约面积901.13万平方米,同比增长38.57%;实现签约金额1017.39亿元,同比增长38.91%。公司12月份继续在多个城市新增较多的土地储备。

2、事件点评:

2.1.从环比来看,继11月份公司的销售淡季不淡以后,12月当月公司的销售面积和销售金额继续向好,环比分别增长了17.9%和11.50%。公司全年销售额首次实现超千亿的规模,实现了历史性跨越,比万科首次达到千亿元销售收入晚了2年时间。

2.2.在土地储备方面,公司12月份在土地储备方面继续有所收获,当月公司共新增14块土地使用权,合计规划总容积率建筑面积339万平方米,合计需支付地价73.6亿元。公司全年共新增土地储备360亿元,略低于万科全年新增土地储备支出404亿元的水平。

2.3.从房屋平均成交单价上看,12月份当月平均销售单价为11310元/平方米,比上月平均成交单价有所下降。1-12月份累计平均销售单价为11290元/平方米,比上月小幅上涨,同时已经超过了2011年全年11263元/平方米的平均成交单价。我们认为,2013年公司的成交单价保持平稳中有所上涨的概率较大。

2.4.盈利预测及投资评级:我们对公司未来3年的业绩预测为:2012年每股收益为1.21元;2013年每股收益为1.56元;2014年每股收益为1.80元,维持推荐评级。

2.5.风险提示:房地产宏观调控的力度和时间超出预期或者公司业绩结算的不均衡,都会使我们的业绩预测不达预期,提醒投资者注意投资风险。