投资建议:
预计公司12年、13年EPS0.49元、0.63元,当前股价分别对应12.5X、9.7XPE,估值略显偏高;从绝对估值看,最新NAV为9.58元,当前股价折让36%,折价优势突出。公司项目均位于珠海,受双限令影响明显,但格力广场二期和格力海岸均可作为现房推盘,12年业绩弹性充足,维持“推荐”