公用事业及环保行业周报:《长三角地区18-19年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》发布

生态环境部印发《长三角地区2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》。主要目标:全面完成2018 年空气质量改善目标;秋冬季期间(2018 年10 月1 日至2019 年3 月31 日),长三角地区PM2.5 平均浓度同比下降3%左右,重度及以上污染天数同比减少3%左右。

文件提出要有序推进钢铁行业超低排放改造,2018 年12 月底前,上海市、江苏省、安徽省分别完成247 万吨、1126 万吨、246 万吨产能的超低排放改造。提出要实施重点行业深度治理,推进焦炭、水泥、砖瓦、陶瓷、玻璃及其制品、铸造等重点行业深度污染治理。2018 年12 月底前,上海市、江苏省、浙江省、安徽省分别完成4 家、36 家、32 家、185 家企业的提标改造。鼓励城市建成区内焦炉实施炉体加罩封闭,并对废气进行收集处理,2018 年12 月底前,宝钢、南京钢铁、梅山钢铁启动焦炉炉体加罩封闭工作。

我们认为,今年大气仍然是治理的重中之重,非电烟气治理改造需求预期持续升温,各地陆续出台非电行业超低排放地方标准,推进钢铁行业超低排放改造,将利好大气治理龙头龙净环保、清新环境,同时,能源结构调整、散煤整治和清洁替代攻坚战的打响,利好煤改气相关标的蓝焰控股、新天然气。

投资建议:环保产业具备环境治理和社会投资双重属性,国家对环境质量要求的提高以及减缓GDP增速下滑的需求都要求环保产业在未来承担更加重要的历史使命,市场空间只是初步开启。我们认为随着未来融资环境担忧情绪逐步得到缓解,环保板块进入绝佳的配置时机,维持看好行业评级。后市策略方面,我们认为沿着两条线展开,短期建议关注现金流好、业绩稳健、高景气行业的细分领域龙头,长期建议关注融资环境改善后弹性较大的水处理标的。

市场回顾:上周环保指数上涨-0.78%,沪深300指数上涨-3.73%,环保板块跑赢大盘2.95个百分点,环保板块涨幅位于188个中信三级子行业的91名。160家样本公司中,66家公司上涨,92家公司下跌,截至上周五,1家公司停牌。表现较为突出的个股有钱江水利、大众公用等;表现较差的个股有绿色动力、闽东电力等。上周推荐组合龙净环保(20%)、雪迪龙(20%)、龙马环卫(20%)、深圳燃气(20%)、瀚蓝环境(20%)上涨0.65%,跑赢大盘4.38个百分点,跑赢环保指数1.43个百分点。

本周组合推荐:龙净环保(20%)、雪迪龙(20%)、龙马环卫(20%)、深圳燃气(20%)、瀚蓝环境(20%)。

风险提示:政策执行力度不达预期,市场系统性风险。