恒力股份重组获证监会审核通过 民营炼化巨头扬帆起航

中国证券网讯 12月14日，恒力股份发布公告称，公司重大资产重组事项获证监会审核通过。这意味着资本市场将再添一大民营石化、炼化巨头，恒力股份的产业链也将由原来的聚酯、化纤进一步延伸至上游，上市公司将实现“原油—芳烃—PTA—聚酯—民用丝及工业丝”的完整产业链，不仅大幅度降低上市公司的关联交易，而且在产业链一体化优势下大幅度提升上市公司的盈利能力。公司股票将于12月15日复牌。

恒力股份收购上游百亿资产 全力打造民营炼化巨头

根据本次重组方案显示，恒力股份拟发行股份购买范红卫、恒能投资合计持有的恒力投资100%股权，以及恒能投资、恒峰投资合计持有的恒力炼化100%股权。其中，恒力投资100%股权的最终交易作价确定为83亿元，恒力炼化100%股权的最终交易作价确定为32亿元，合计作价115亿元。同时，本次重组还将配套募集资金，所募集资金将全部用于标的公司恒力炼化实施的“恒力炼化2000万吨/年炼化一体化项目”。

本次交易前，上市公司总股本为28.26亿股。根据标的资产的交易价格及发行股份的价格（6.70元/股）计算，本次重组完成后，上市公司总股本将增加至45.4亿股，公司控股股东恒力集团及其一致行动人的持股比例将由本次交易前的74.55%变为84.18%。

交易完成后，恒力集团仍为上市公司的控股股东，恒力集团董事长陈建华及其夫人范红卫仍为上市公司的实际控制人。

恒力股份纵向整合产业链 盈利能力或大幅提升

据了解，目前恒力股份是国内化纤行业的龙头企业之一。作为本次交易标的之一的恒力投资，其子公司恒力石化已在大连长兴岛建成投产了660万吨/年PTA生产装置，为全球单体产能最大的PTA生产基地，约占国内实际产能的18%（扣除长期闲置产能），在国内市场具备较强的行业竞争力。目前PTA行业盈利良好，预计恒力投资完成全年业绩承诺不存在障碍。

同时，为进一步提高企业竞争力、解决恒力石化PTA项目原料供应问题，本次交易标的资产之一的恒力炼化拟集中布局建设技术先进、可靠的“恒力炼化2000万吨/年炼化一体化项目”，主要满足PTA生产对对二甲苯的需求并生产汽柴油和航空煤油等产品。

项目建成投产后，恒力股份将形成“原油—芳烃—PTA—聚酯—民用丝及工业丝”的完整产业链。届时，恒力炼化可以在厂区内直接用管廊向恒力石化供应原料，恒力石化、恒力炼化将从对外采购对二甲苯转变为对外采购原油，大量减少对外采购对二甲苯的中间环节，使恒力石化原料的采购成本和运输成本大幅降低，原材料的供应也将更有保障，从而实现了上市公司沿产业链上游的纵向整合，进一步提升上市公司的盈利能力和核心竞争力。

彻底扭转对二甲苯进出口格局 助力国家产业结构升级

统计数据显示，2010年国内对二甲苯产能826万吨、产量612万吨，2016年产能1397万吨、产量977万吨，产能复合增长率仅9%，产量增速仅8%。供给增速远远跟不上需求扩张，造成巨大供给缺口且逐年扩大。2016年我国对二甲苯进口量1236.14万吨，进口金额在百亿美元级别，进口依存度高达56.95%，其中70%的进口来自韩国和日本。可见，对二甲苯成我国聚酯产业链最大的瓶颈，而这一环节的话语权一直被韩国、日本等周边国家掌控，产业链利润也集中在这一环节，下游企业苦不堪言。

本次“恒力炼化2000万吨/年炼化一体化项目”投产后，每年可生产对二甲苯450万吨，将使我国对二甲苯的总产能提高30%以上，使我国对二甲苯对外依存度大大降低，行业得到良性发展。

振兴东北生力军 恒力炼化一体化项目获政策支持

恒力炼化作为本次重组的标的之一，其正在实施的“恒力炼化2000万吨 /年炼化一体化项目”是国家针对民营企业开放的第一个重大炼化项目。该项目坐落于国家七大石化产业基地之一的大连长兴岛，不仅是振兴东北老工业基地的一股生力军，更是我国石化炼化行业的一个标杆项目，获得众多国家政策支持。

“恒力炼化2000万吨/年炼化一体化项目”因其投资规模大，产值高，效益突出，列入2014年8月国务院出台的《国务院关于近期支持东北振兴若干重大政策举措的意见》中的重大产业项目，该意见明确指出，“科学布局一批产业关联度高的重大产业项目，地方和企业要做好恒力炼化一体化、中石油长兴岛炼化一期项目前期工作并力争尽早开工。”同时，该项目也被列入了2016年8月国家发改委出台的《推进东北地区等老工业基地振兴三年滚动实施方案（2016-2018年）》，作为振兴东北的重点推进项目。因此，本次募集配套资金全部用于建设“恒力炼化2000万吨/年炼化一体化项目”，是企业响应国家东北振兴的号召以及落实中央振兴东北政策的重要举措。

恒力炼化一体化项目建设进入快车道 2018年四季度有望投产

据了解，目前“恒力炼化2000万吨/年炼化一体化项目”已完成项目立项、环境评价、安全条件审查、岸线使用等前期重要的审批工作；工艺包设计审查和详细设计工作已全部结束；土建工程已完成90%的工程量；设备采购全面转向设备制造跟踪和交付阶段，大件设备正大批量进场安装。截至目前，恒力炼化募投项目的建设进度基本符合计划的建设周期。

恒力2000万吨/年炼化一体化项目规划投资562亿元，其中项目建设投资金额预计为521.5亿元。项目以450万吨/年芳烃联合装置为核心，建设16套炼化生产装置。据接近恒力的人士透露，恒力炼化一体化项目已进入建设高峰期，力争在2018年四季度正式投料生产。（陈志强）