珀莱雅:2018年半年度交流会纪要

1. 品牌概况:

公司第一大品牌为珀莱雅、收入占比约80%,第二大品牌为优资莱,收入占比在5~10%,悦芙媞、猫语玫瑰、韩雅等规模仍较小。

2. 股权激励:

公司2018年6月公告拟17.95元/股向32名激励对象(包括副总兼董秘张总、业务副总金总、中层核心骨干等)授予不超146.72万股限制性股权,占比约0.73%。

业绩考核目标为以2017年为基数,2018年-2020年营收增长率不低于30.8%/74.24%/132.61%(折算同比增速分别为30.8%/33.21%/33.50%),净利润增长率不低于30.1%/71.21%/131.99%(折算同比增速分别为30.1%/31.60%/35.50%),2018-2021年新增摊销费用601、893、429、137万元。

3. 18H1业绩说明? 18H1收入增速24.92%。分渠道看,18H1线下收入增长9.6%、占比约58%,其中18Q1、18Q2收入同比增速分别为3~4%、10%+;18H1线上收入同比增58.46%,其中18Q1、18Q2收入同比增速分别约为30%左右、70%左右。

线上增长取决于流量及消费者互动,18H1公司电商收入高增长主要获益:1)18年开始公司营销推广同时考虑线上、线下,营销推广效率提升、惠及线上、线上流量同比增多;2)随着社交电商兴起,公司加强社交电商营销;3)公司通过消费者互动、页面设计、爆品价格卡位等提升消费者体验;4)公司电商团队自主培养,同时外聘部分优秀电商人才等进一步增加公司电商运营能力。

18H1线下增长主要由CS 渠道贡献,通过社群营销,建立门店会员微信群、开设空中课堂、增强会员互动、提升用户粘性,同时通过会员拉会员的形式、实现新会员的增加。

此外,公司在销售政策、产品组合等方面创新方法、促进销售。

4. 未来业绩增长目标:

参考股权激励业绩增长目标,若实现2018年收入增速30.8%目标(其中线上、线下收入目标增速分别为10%+、60~70%),推算下半年收入增速需达增速36%(其中线上、线下收入增速需达80~90%、10%+)。

?预计2019年电商渠道增速将低于2018年,预计增速在40%。