市场周报:震荡筑底时间较长

市场情绪低落。上证综指报收2,668.97 点,周涨幅-4.52 %, 总成交金额5,937.14 亿元;深圳成指8,357.04 点,周涨幅 -5.18 %,总成交金额7,895.89 亿元;上证50 指数2,374.17 点,周涨幅 -5.15 %,总成交金额1,290.03 亿元; 沪深300 指数3,229.62 点,周涨幅-5.15 %,总成交金额4,201.15 亿元;中小板综指8,589.69 点,周涨幅 -4.63 %,总成交金额3,108.63 亿元; 创业板综指1,730.28 点,周涨幅-4.84 %, 总成交金额2,467.57 亿元。本周全市场指数再度下跌,尤以权重指数为甚,指数创出年内新低,市场日均成交金额2766.64 亿元,交易量继续萎缩,创出新低。从参与者情绪看,腾落指数也创几个月来新低。整体来看,指数、成交金额和市场情绪都再创新低,市场弱势明显。国内外环境的不确定性依然是制约市场的主导力量。如果无重大的外部驱动力如:资金、政策等,难以改变市场弱势,整体上对于市场的修复仍需等待。

交易机会缺乏。市场情绪低落,资金交投依然清淡,市场板块热点散乱。从个股涨幅看,个股特征明显,且涨幅也较上期大幅缩小,板块特征较弱。风险因素较高的公司,依然是市场所回避的重点,表现落后,跌幅也较大。从概念指数看,仅个别的概念指数勉强收涨,而前期涨幅较大的概念指数则跌幅更大,整体明显的板块特征。从行业看,全行业下跌,通信和采掘也表现稍强。从市场表现看,市场普跌无明显的交易机会,存量资金对于个股的炒作力度也有所减弱,交易性机会缺乏。同时市场交易金额日渐萎缩,资金活跃的股票也在减少, 也不利于短期资金的参与,因此对于投资机会的选择更多的要立足于长远,也不用急于一时,在目前的背景下,控制仓位,多观察,这依然是我们对近期投资机会的主要认识。

震荡筑底时间较长。市场再度走低,也复合我们前期预期,市场的修复需要时间, 整体格局依然以震荡为主。国内外环境的不确定性仍未消除,制约市场的因素依然存在,在没有大的外力作用下难以脱离此区域。而短时间来看,此外力难以出现,去杠杆的背景下,监管和流动性难以有大的变动。当然此区域的支撑因素也是存在的,如业绩和估值水平有较高安全边际,同时管理层也在积极解决长期稳定资金的问题。因此对于市场不宜过于悲观。整体来看,我们认为震荡筑底时间较长,策略上仍以安全为主,注意市场短期市场波动的风险。安全的首要是仓位的控制。