开源证券新能源汽车行业周报

本期新能源汽车板块表现强于大市。本期上证综指下跌2.07%,新能源汽车行业下跌1.34%,强于大市。本期板块内个股大部分下跌。其中赫美集团、大富科技等涨势居前,盐湖股份、蓝海华腾等本期相对跌幅较大。

行业及公司动态 工信部第310批新车公示:蔚来/威马/红星等118家企业428款新能源车型进入;北京新能源汽车地补政策来了!按国补1:05补助; 北京备案小目录确定取消,新能源汽车监控平台上线;广州发布新能源汽车地补政策,纯电动按国补1:0.5,插电混动按国补1:0.3;公安部:新能源汽车保有量达199万辆,全国全面启用专用号牌;山东低速电动车6月生产4.9万辆,同比增5.2%;广汽拟与宁德时代签署合资经营合同并成立两家合资公司;南京银隆新能源商务车遭查封项目已被解封。

产品价格继续下调。正极材料市场报价受钴系原料价格下调影响下行, 钴酸锂、三元材料市场价格继续下调,钴酸锂现市场报价在43万元/吨左右,较上周下调5000元/吨,下游市场虽进入旺季,但产销仍在缓慢回升中。三元材料本周下调5000元/吨,523市场报价21万元/吨,产销均有所提升。原料电池级碳酸锂价格下滑至12万元/吨,磷酸铁锂市场保持低迷, 现市场报价7.25万元/吨。

投资建议:

2018年是新能源汽车由政策扶植向市场化方向迈进的转型之年,在政策稳定后新能源汽车行业发展动力强劲,今年以来销售表现继续火爆,增长较大。长远来看,国家支持新能源汽车行业持续健康发展的战略长期不变,传统燃油汽车逐渐被取代是大势所趋,这将长期利好新能源汽车行业。

工信部开展核查2017年双积分数据,部分传统车企后续双积分压力较大, 随着传统燃油车的扩张受阻,加上双积分政策压力,预计未来会有更多传统车企加入新能源汽车领域,新能源整车行业的竞争也将更为激烈, 这也是行业的必由之路。我们认为在此背景下,新能源汽车产业链龙头型企业将凸显竞争潜力。我们认为产业投资机会主要集中在产业链龙头型企业:(1)资源优势突出的锂电上游原材料企业;(2)拥有规模优势、技术门槛高并进入新能源乘用车供应链的标的;(3)具有规模竞争优势的龙头型整车企业。 继续推荐关注投资标的:天齐锂业、杉杉股份、当升科技、比亚迪。