一、短期内,稳增长的重要性正在上升
1. 当前经济增长的下行压力显著加大
信用收缩通过资金来源对经济产生下行压力,同时推升企业融资成本。
监管趋严带来的非标收缩,对固定资产投资的资金来源形成掣肘。
居民杠杆率上升和收入增速下滑约束消费。
没有贸易摩擦,名义GDP回落也将拖累全球贸易。
2. 金融去杠杆和经济结构调整需要保持相对稳定的经济环境 n 改变凯恩斯政策思路,实现新的货币学派式的“降杠杆”策略,使分子端债务增速降幅高于分母端名义GDP增速降幅。
但需要避免过度去杠杆,有序实现新的降杠杆策略,否则适得其反。
去杠杆和经济结构调整需要稳定的经济增长环境。