电子行业:继续看好下半年LCD款iPhone出货量

上上周有消息称苹果下半年新机将下调20%零部件订单,苹果以及供应链公司股价都受到影响,对此我们认为不必过分悲观。其实,每年新款iPhoe发布前总是“延误、砍单”消息不断,而且6月上旬一般零部件都未进入新机备货阶段,当前大部分指引订单并不能作为我们对下半年新机销量的判断依据。

根据苹果财报披露数据,连续三季度iPhoe的出货量分别同比增长3%、-1%、3%,整体来看是稳中有升的,主要是旧的机型降价后出货量出现大幅增长,其中iPhoe7/7P贡献较大,近两个季度均有11KK以上的出货。也就是说,去年新机发布后针对iPhoe7/7P的降价取得了不错的成效。

再往前我们可以看到,随着iPhoe6s系列发布,iPhoe6系列降价后性价比的提升对消费者具有很大的吸引力,同样获得了非常靓丽的销售数据。在当前时点,我们认为,苹果下半年平价版LCDiPhoe采用消费者喜爱的6.1寸大屏设计,搭载3DSesig功能,将售价控制在600美金左右,具备非常高的性价比,我们坚定看好LCD款iPhoe带动的新机备货动能。

近期信通院公布国内智能机5月出货同比增长1.7%,结束同比下滑态势,去年年底以来国产手机去库存真正结束。值得注意的是,今年上半年国产旗舰新机的创新靓点都可圈可点,华为P20系列凭借三摄上市两个半月便拿下6KK的出货量,有望超出年度15KK的销售目标;vivoX21的光学指纹、小米8的结构光、vivoNEX的无刘海全面屏也都十分受消费者喜爱。

核心器件OLED屏和存储芯片的价格松动,叠加下半年备货旺季,A股电子公司将迎来量价齐升和利润率改善的旺季行情,我们继续坚定看好下半年消费电子的复苏行情,首推光学创新,重点关注水晶光电和欧菲科技,立讯精密和顺络电子我们也坚定推荐。

风险提示:消费电子行业景气度下滑;行业制造管理成本上升。