短期关注:(1)本周钢价微涨0.24%,同时矿价下跌1.28%,我们模拟的长短流程螺纹钢利润(不考虑库存)均有所增长。(2)本周唐山高炉开工率环比上涨5.5个百分点,同时沪线螺终端采购量环比大幅增长58%,钢铁行业呈现供需双增的局面,但需求复苏更显著:本周社会钢材库存大幅下降95万吨(降幅5.7%)。(3)目前已有9家钢企披露一季度业绩预告,2018Q1合计归母净利利润环比2017Q4下降21%。
板块观点:我们在2018年度策略报告《供给弹性、政策韧性和估值理性》中对钢铁板块看法较为谨慎,预计供给弹性或引发震荡行情。但另一方面,目前的行业格局仍有乐观的方面:(1)两会后的钢铁需求已经逐步启动;(2)目前钢铁利润已跌至较低水平,不利于钢铁行业降杠杆。因此也不宜继续过度悲观谨慎。
股票关注:4月关注股票:宝钢股份、新兴铸管、大冶特钢、方大特钢、华菱钢铁。光大钢铁4月关注股票本周平均涨幅2.58%,跑输钢铁板块0.84个百分点。
风险提示:闲置高炉产能以及短流程钢厂复产,需求差于预期、公司经营不善风险等。
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