机械行业周报:宁德时代IPO获批,关注锂电设备投资机会

行业股价市场表现:申万机械设备行业指数本周(2018.05.21-2018.05.25)下跌1.33%,同期沪深300指数下跌2.22%,跑赢市场0.89个百分点。在申万机械设备行业的所有二级子行业中,股价涨幅较大的子行业为制冶空调设备(2.2%),股价跌幅较大的子行业为工程机械(-3.0%)、农用机械(-3.4%)、环保设备(-5.1%)。截至5月25日,申万机械行业整体市盈率为36,沪深300整体市盈率为13;在机械主要子行业中,铁路设备、工程机械、楼宇设备等行业的市盈率相对较低,农用机械、重型机械、况金矿采化工设备等行业的市盈率较高。

本周观点:宁德时代IPO获批,锂电行业景气度提升。近期锂电池龙头宁德时代IPO申请获批,预计募集资金50-60亿元。宁德时代计划未来3年还将新增产能24GWh,预计国内其他锂电厂商为维持市场地位,继续跟进产能建设,同时电池龙头企业迈向全球市场将带动更多的设备投资需求。此次宁德时代上市对于锂电设备板块意义重大,一方面公司新线投资有望开启,另一方面设备商应收账款问题将得到一定程度缓解。推荐锂电设备龙头先导智能和赢合科技,两家公司切入整线模式后,市场份额有望进一步提升;此外推荐锂电自动化物流解决方案商今天国际和诺力股份。

《2017-2018中国智能制造年度发展报告》发布:中国经济信息社现场发布《2017-2018中国智能制造年度发展报告》,旨在为业界及时提供专业化信息和科学决策依据,助力我国制造业加快迈向?中国智造?。数据显示,2017年我国工业机器人产量达到13.1万台(套),2018-2020年,国内机器人销量将分别为16万、19.5万和23.8万台。(2)富士康A股IPO计划融资43亿美元:富士康计划通过A股市场IPO融资271亿元人民币,这将创下自2015年以来中国大陆的最高IPO记录。此次IPO发行价为每股13.77元,该公司对应估值约为430亿美元。作为鸿海精密旗下智能工厂业务、苹果最重要的组装合作伙伴,富士康此次发行后在上海市场的流通股约为19.7亿股。

公司动态:(1)埃斯顿设立合资公司;快意电梯设立分公司;通源石油向子公司增资。(2)昌红科技、永创智能、胜利精密、休来机电等公司派发股利。(3)东方中科进行重大资产重组。(4)东杰智能董亊减持公司股份;晶盛机电发布股权激励计划。

投资建议:(1)宁德时代IPO获批,关注锂电设备景气度修复行情,推荐先导智能、赢合科技、今天国际、诺力股份。(2)布伦特原油价格站上80美元/桶,原油价格攀升,油服企业订单持续回暖,业绩迎来复苏期,推荐杰瑞股份、新奥股份,建议关注海油工程。本周核心组合:杰瑞股份、大族激光、先导智能、精测电子、埃斯顿、新奥股份、康尼机电、诺力股份。

风险提示:如果宏观经济发生波动,全国固定资产投资增速下滑,机械板块业绩将受到明显影响;如果上游原材料包括钢材、铝材等价格大幅上涨,中游企业采购成本上升,直接影响到行业整体毛利率;如果油价大跌,全球油企资本开支下滑,油服企业订单不足,业绩将不达预期;工业机器人、激光设备等处于进口替代的阶段,如果国内企业研发投入不足、市场推广缓慢,则相关企业存在业绩不达预期的风险。受中美贸易战影响,部分机械企业产品被列入制裁名单,影响公司近几年出口业务;如果未来贸易战升级,对整个制造业将造成较大的冲击。