从目前来看中美贸易关系得到了一定的缓和,但是从中长期来看中美双方在经济方面矛盾仍然不小。因此我们判断,中美贸易大方向缓和但微观层面上仍然会不断地出现摩擦。从目前谈判的结果来看,中美达成了5点共识:(1)双方同意,将采取有效措施实质性减少美对华货物贸易逆差。为满足中国人民不断增长的消费需求和促进高质量经济发展,中方将大量增加自美购买商品和服务。这也有助于美国经济增长和就业。(2)双方同意有意义地增加美国农产品和能源出口,美方将派团赴华讨论具体事项。(3)双方就扩大制造业产品和服务贸易进行了讨论,就创造有利条件增加上述领域的贸易达成共识。(4)双方高度重视知识产权保护,同意加强合作。中方将推进包括《专利法》在内的相关法律法规修订工作。(5)双方同意鼓励双向投资,将努力创造公平竞争营商环境。从这5点共识来看,我方高层战略思路是舍弃小利,以贸易空间换稳定发展时间。
短期看,受利好刺激,市场有望借势反弹,交投情绪和风险偏好有望显著改善。除我们近期推荐的三条配置主线((一)低估值修复、基本面改善的银行券商保险(龙头);(二)受益于经济预期反转可能、及环保限产收缩供给的强周期板块如建材、钢铁、化工等;(三)大资金偏好、在前期回调后重现估值性价比的消费蓝筹(医药、食品饮料等)以外,可关注前期超跌、处于估值底部的细分行业,挖掘具备真实业绩支撑的优质标的。
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