天源集团:新股速递

集团的业务包括货物装卸服务和相关配套增值港口服务。集团在茂名市茂名港水东港区经营2个码头,于2017年底的年总设计容量为3,174千吨吞吐量。根据Ipsos报告,集团在茂名港拥有最大的港区及吃水最深的泊位。集团亦为茂名港最大的散货处理商。集团向客户提供内贸及外贸装卸服务,涵盖各种货物种类,主要包括油产品、石英砂、煤炭、粮食及沥青等散货,以及小部分散杂货及件散货。集团的码头,按年度实际吞吐量除以年度设计货物处理容量计算,于2015年、2016年及2017年,天源码头的使用率分别为101%、107%及109%,而正源码头的使用率分别为204%、216%及234%。此外,集团亦向客户出赁集团的油罐、粮仓及铲车作为配套增值服务。于2017年底,集团有5个油罐、3个粮仓及8台铲车可出租。

据Ipsos报告,于2010年至2016年,广东港口码头服务行业的收入按复合年增长率11.2%增长;预测于2017年至2021年,广东港口码头服务行业的收入将按复合年增长率3.0%上升。于2010年至2016年,广西港口码头服务行业的收入按复合年增长率8.7%增长,预测该收入于2017年至2021年,将按复合年增长率3.3%上升。

集团依赖主要周边地区(主要包括广东及广西省)的经济状况维持集团的吞吐量。如果广东或广东主要周边地区的经济增长进一步放缓,广东商品需求可能会进一步下跌,而对集团所提供服务的需求亦可能会降低,这或会对集团的业务及经营业绩造成不利影响。

根据招股文件显示,截至2017年12月底,按发售价每股股份0.84港元及1.00港元计算,按紧随股份发售完成后预期发行的约6.00亿股股份计算,股东应占未经审计备考经调整每股有形资产净值为0.56港元至0.60港元。(以1.00港元兑0.83591元人民币的滙率计算)