非银行金融行业周报:场外期权迎规范发展,税延养老险指引发布

一周市场回顾:本周沪深300上涨2.60%收3872.84,非银金融(申万)上涨1.93%,跑输大盘0.68个百分点,涨幅在申万28个子行业中排第12名。其中保险板块涨幅最大,上涨4.44%;其次是多元金融板块上涨0.61%,券商板块则微跌0.21%。个股方面,本周券商板块国投安信涨幅最大,上涨1.72%;保险板块中中国太保领涨,涨幅为8.21%;多元金融板块中晨鸣纸业上涨7.69%,涨幅最大。

券商:继上周证监会就《存托凭证发行与交易管理办法》征求意见之后,本周证监会又就修订的《证券发行与承销管理办法》公开征求意见,此次修订主要是为了对接创新试点企业发行股票或存托凭证。CDR的推出需要金融机构的支持,包括辅助上市、存托管、跨境清算等,这将直接增厚券商业务收入,前期积极布局海外子公司的优质龙头券商有望受益。另外,据悉市场期待已久的场外期权管理办法已于本周下发券商。此次下发的管理规则,对券商采用分层管理,大幅提高交易对手方门槛,明确券商在开展场外期权业务的合规要求等,场外期权规范化进程开启。龙头券商凭借自身资本金实力,客户资源、风险管理能力最为受益。建议关注中信证券(600030)、广发证券(000776)、华泰证券(601688)。

保险:本周银保监会发布《个人税收递延型商业养老保险产品开发指引》,该指引为个人税收递延型商业养老保险试点期间,保险公司开发设计税延养老保险产品的基本要求和统一规范。指引表示税延养老险产品采取账户式管理模式,提供三类产品供消费者选择,并且允许投资者对产品进行转换,为投资者提供便利。国家鼓励税延养老险发展以增强养老保障第三支柱,预计将给保险公司带来千亿规模的保费收入。另外,伴随各大险企调整销售战略,聚焦保障型产品销售,二季度险企新增保单情况有望边际改善。目前四大险企估值水平仍然处于低位,政策催化下保险板块有望迎来新行情,长期坚定看好中国平安(601318),新华保险(601336)。

风险提示:股票市场低迷,监管政策变化