浙商证券传媒行业周报

1)春节档电影票房历史新高,强烈看好电影板块。2018年春节档(2.16-2.21)总票房为57.04亿元,同比增长约69%(17年为33.75亿元),其中大年初一单日票房破12.64亿元(服务费约0.59亿),同比增长65.44%,创下国内单日票房新高(17年为7.64亿元)的同时也创下了全球单一市场单日票房的新纪录(《星球大战7》1.37亿美元)。18年春节档电影火爆情况印证头部内容的吸金能力,同时渠道对优质内容的需求将进一步利好头部内容公司。我们再次强调应长期关注头部内容生产公司,如光线传媒、华谊兄弟,同时在票房高增长的趋势下,重点关注渠道—院线龙头,再次建议关注万达电影、横店影视、上海电影等。

2)传媒长期逻辑不变,再次强调投资观点。在上周传媒市场迎来深度调整之后,本周传媒板块(申万)上涨↑3.01%,推荐关注传媒板块。投资思路应围绕短期和中长期结合布局,短期关注电影票房超预期带来的板块效应,关注渠道龙头和参与贺岁档的个股,如鹿港文化、横店影视、万达电影、捷成股份等;中长期应精选基本面优质,主抓细分行业龙头,受益行业情绪回暖估值中枢将上调,建议关注我们推荐的“影视四强”:光线传媒、华谊兄弟、慈文传媒和华策影视,并从产业链逻辑上挑选有稀缺性的平台型公司,建议关注视觉中国、快乐购。

本周(2.19-2.25)传媒板块(申万)上涨↑3.01%,上证综指上涨↑5.09%,深证成指上涨↑6.61%,创业板指上涨↑4.79%。本周传媒板块(申万)涨幅前五:乐视网(+19.68%),宣亚国际(+16.26%),暴风集团(+9.85%),视觉中国(+6.61%),当代东方(+5.51%);板块涨幅后五:ST巴士(-9.75%),唐德影视(-3.05%),华策影视(-2.97%),东方网络(-2.86%),上海钢联(-2.27%)。