域高国际控股:新股速递

集团概要

集团主要在香港从事第三方品牌石油化工产品分销及销售自有品牌润滑油,同时亦为某石油公司于香港的经授权车队咭代理商。据弗若斯特沙利文报告,截至2017年3月31日止年度,按在香港的柴油估计分销价值计算,集团为香港第二大柴油分销商,占市场约19.8%。同时,集团合共管理28,921个车队咭账户,而据弗若斯特沙利文报告,以香港的估计总收益(毛额基准)计算,截至2017年3月31日止年度,集团为香港第二大车队咭代理商。集团的石油化工产品组合包括1)柴油;2)润滑油(包括自有品牌润滑油及第三方品牌润滑油);及3)其他石油化工产品,例如沥青。

行业概要

据弗若斯特沙利文资料,香港整体的柴油用量(包括工业及物流用途)由2011年的13.258亿公升增加至2016年的14.400亿公升,复合年增长率为1.7%。预计香港整体柴油用量将由2017年的14.532亿公升增加至2021年的15,726亿公升,复合年增长率达2.0%。据弗若斯特沙利文资料,香港工业润滑油的估计销售收益由2011年的20亿港元增加至2016年的40亿港元,复合年增长率达9.0%。预期2016年至2021年的复合年增长率将可达到7.2%。

风险

集团依赖某一间石油公司供应柴油及润滑油,按价值计算,截至2017年3月31日止年度,集团向该供应商的采购总额占集团的采购总额约94.9%。倘集团与该供应商的关系恶化、或供应商出现供应短缺等不利情况,有可能对集团的业务、经营业绩及财务状况造成重大不利影响。

估值

据招股文件显示,截至2017年7月31日,按紧随股份发售完成后预期发行的8.125亿股股份计算,股东应占未经审计备考经调整每股有形资产净值为0.13港元至0.18港元。