利尔达:经营状况稳健,研发推广佳绩频出

业绩表现稳定,净利润大幅增长。

17年上半年,公司实现收入7.41亿元,同比提升14.58%。公司净利润3,827.50万元,同比大幅增长86.81%,增长的原因有二,一是营业收入增长导致毛利增长3,015万元,二是期内人民币对美元汇率略微上升,公司汇兑收益较上年同期增加901万元。归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益的净利润和归属于挂牌公司股东的净利润分别为1,928.61万、3,881.09万元。

毛利率小幅上升,期间费用保持稳定。

17年上半年,公司毛利率为20.39%,同比小幅上升1.69个百分点,净利率为5.17%,同比小幅上升2.02个百分点。上半年公司期间费用为9,955.80万元,同比增长6.19%,期间费率为13.44%,比去年同期小幅下降1.06个百分点,基本保持稳定。

技术研发佳绩频出,公司产品迅猛发展。

公司IPG事业群的NB-IoT和LoRaWan无线通讯技术开发与应用迅猛发展,并与众多行业巨头联手推动技术应用和推广;公司同时还研发了NB-IoT电动车报警器及共享单车锁,其产品相比传统产品的功能均有大幅提升产业链逐步延伸,物联网应用拓展。

公司ISG事业群方面,公司加速营销服务体系的建设,与各上下游企业形成合作,共耕全国市场,加快推进产品向市场更纵深的方向发展。公司除了与之前的三表、家电、互联网、安防、冷链、手机快充以及智能鞋等行业的龙头企业保持良好合作之外,还为制药业的优质企业默克、畜牧业的龙头企业等产品及服务,开拓了物联网又一个应用领域。

风险提示。

公司进口器件占比较大,汇兑风险较大;

行业竞争日趋激烈,国内外众多企业争相布局物联网事业。

物联网嵌入式方案领导者,维持“买入”评级。

公司是国家重点领域高新技术企业,多年来致力于成为国内物联网嵌入式方案领先者。我们看好公司在物联网行业的布局,通过三大事业群打造了从电子元器件到系统云平台的完整物联网产业链。预计17/18/19年每股盈利分别为0.46/0.66/0.86元,维持“买入”评级。