平治信息2017年中报点评:移动阅读收入快速增长,拓展IP产业链取得初步成果

2017年中报业绩情况:2017年H1,公司实现营业总收入4.19亿元,同比增长163.62%,归属于上市公司股东净利润0.5亿元,同比增长101.61%。其中移动阅读平台--基地营业收入1.02亿元,同比增长97.94%;移动阅读平台--其他营业收入2.47亿元,同比增长324.56%。

百足模式:孵化内容生产平台,打造原创IP。

公司孵化了一批原创阅读内容生产平台,超阅小说、盒子小说、知阅小说、麦子阅读、如玉小说、掌读小说、夏至小说、灵书阅读、柚子文学、花生阅读、梦想家中文网、巨星阅读、七果小说、樱桃阅读、星芒阅读等近50个原创阅读站。这些原创内容生产平台,共计拥有注册用户数约3500万,全平台累计点击量过亿IP数十部。

上游引入优质内容,提升自生产能力。

2017年H1,公司新增签约机构近百家,包括塔读文学、中文在线、晋江文学、掌阅科技、天翼阅读等,引入一大批优秀的数字阅读内容。同时自有阅读平台不断孵化裂变,加强内容自生产能力,原创内容的数量和质量较上年同期均大幅提高。2017年H1新增原创作品3千余部,新增签约作者2千余人。

下游开发IP衍生品,构建泛娱乐新生态。

公司不断探索围绕IP为核心的网络文学立体化产业发展新路径,加快作品IP全版权运作。一方面,平台现有版权库中筛选的优质IP将逐步被改编成有声、漫画、影视、游戏等产品。另一方面,移动阅读平台新增漫画、听书等版块,同时上线H5游戏分发平台超阅游戏。

盈利预测与评级:我们预计公司2017-2019年净利润分别为1.01、1.44和2.24亿元。对应当前市值的PE2017-2019年分别为48.8、34.2和21.9倍。考虑到近年数字阅读的市场规模不断扩大,数字阅读的用户和内容均呈爆发式增长,未来将会带来更多盈利,看好公司数字阅读业务的发展,“推荐”评级。