汽车行业周报:新能源汽车拐点到来,持续关注个股业绩表现

投资建议:本周市场波动幅度较大,大盘周一经历大跌随后市场快速恢复。

汽车板块本周一大幅下跌后,连续四天反弹。本周进入业绩预告密集期,持续关注业绩预增个股表现。周内深圳、北京等地方的新能源补贴政策相继落地出台,随着新能源客车集中采购即将开始,客车在经历上半年的业绩下滑后下半年有望大幅反转。中通客车、安凯客车、江淮汽车等企业近期相继拿到了2016 年的新能源汽车补贴,也将缓解企业在资金方面的压力。纯电动物流车6 月产量同比增长152%,已经开始放量,随着更多的物流企业进入到新能源车领域,物流车有望继续扩大销量。而新能源乘用车的产销正在稳步走向正规。我们认为新能源汽车整体的业绩拐点已经到来。推荐客车龙头宇通客车(行业集中度提高带来龙头优势,估值水平较低),中通客车(“轻舟”和“蓝迪”系列电动物流车有望放量);受益于新能源汽车放量,相关零部件销售也将稳步提升,推荐方正电机、三花智控;6 月自主品牌乘用车的占比持续提升,自主品牌汽车核心零部件有持续进口替代的空间,自动变速箱是汽车零部件中尚存的蓝海市场,国产替代空间大,推荐万里扬,双环传动,宁波高发。

板块和热点概念表现:汽车板块本周涨幅为-1.2%,跑输大盘1.7 个百分点。二级板块表现方面,汽车整车涨幅最大,本周上涨0.9%,跑输大盘0.5 个百分点;汽车零部件和汽车服务涨幅分别为-2.5%和-1.4%。汽车整车下分子板块中,客车涨幅最大为5.9%,其次为货车板块涨1.9%,乘用车涨幅为-0.3%。货车和客车跑赢大盘1.4 和5.4 个百分点,乘用车跑输大盘0.8 个百分点。热点方向表现:除了锂电池外,本周汽车相关概念涨普遍下跌,充电桩、智能汽车和汽车后市场概念下跌较多,本周涨幅分别为-4.5%、-3.7%和-2.7%。

新能源汽车:深圳,北京2017 年新能源汽车补贴政策本周相继出炉,政策落地有助于稳定市场信心。大众e-Golf 电动车明年可能将在华投产,未来还将在一汽大众合资工厂,很可能是佛山工厂生产,这里也是燃油版的高尔夫车型制造厂。特斯拉首席执行官埃隆〃马斯克(Elon Musk)证实,“未来数年”,公司将在美国再开设“2 或3”家超级工厂。浙江吉利控股集团宣布将与沃尔沃汽车集团成立合资公司,将共享汽车前沿技术,并将携手开发电动汽车技术。长城汽车拓展新能源业务,拟增资入股河北御捷25%,投资入股河北御捷,其平均燃料消耗量正积分将全部直接转让给公司。

智能驾驶:在一众汽车制造商的带动下,德国大陆集团(Continental AG)打算在法兰克福市开展一款名叫“CUbE”的自动驾驶概念汽车的测试,以观察其在复杂的城市环境中该如何行驶。美国第二大打车应用公司Lyft已成立自动驾驶汽车部门,以加速开发自动驾驶系统。Lyft 表示,公司只是想自主研发驾驶系统,而不会独立造车。现代加速其“高速公路行车辅助系统2”(HDA2)半自动驾驶功能量产化的进程。此次发布的半自动驾驶技术将达到“在高速公路上接近Level 3”的水平,随着该系统发布,现代汽车集团离2020 年量产全自动驾驶车的目标又近了一步。美国众议院电子商务和消费者小组委员会口头表决通过了一套关于自动驾驶的提案。根据该协议,汽车制造商可在尚未满足汽车安全标准的情况下,部署高达10 万辆自动驾驶车辆。此外,该提案还严禁各州实施自动驾驶汽车的法规。