环保公用行业周报:二季度机构环保持仓略降,污水、垃圾处理全面实施PPP

行情判断:中报略低预期背景下,优选低估值+强造血品种。近期环保股财务数据受到的质疑逐渐增多,神雾环保、神雾节能、三聚环保关联交易及客户实力遭到质疑,雪浪环境的IPO也受到质疑,本周相关股票出现大幅下跌。另外,环保股中报业绩普遍略低于预期,进一步加剧了整个板块的下跌。目前整个市场对环保股经营的稳健性提出了很高的要求,如现金流、回款、盈利能力等,而环保股的现金流普遍较差。在此背景下,我们建议优先选择低估值+强造血品种,尤其是拥有优质的运营资产可以反哺工程巨大资金投入的公司,建议关注瀚蓝环境、国祯环保、东江环保。

污水、垃圾处理全面实施PPP:近日,财政部等四部委联合发布《关于政府参与的污水、垃圾处理项目全面实施PPP模式的通知》。通知提出:政府参与的新建污水、垃圾处理项目全面实施PPP模式、有序推进存量项目转型为PPP模式、未有效落实全面实施PPP模式政策的项目,原则上不予安排相关预算支出。我们认为,此次文件将污水、垃圾处理PPP模式由“探索强制”变为“全面实施”,力度空前,同时涉及的环保领域也更加广泛,将PPP模式由污水处理厂、垃圾处理厂等终端设施建设扩展至全部环节,管网、环卫等相关企业也将大幅受益,建议关注国祯环保、瀚蓝环境、龙马环卫、洪城水业。