行业比较双周报第七期:坚守与嬗变

市场观点

短期市场风险偏好有所修复,目前尚未到系统性风格切换的时间窗口,但可能会从一线蓝筹向二线蓝筹扩散,成长股短期存在阶段性估值修复机会,超跌有业绩个股有望受到关注。

中观数据跟踪

上游,动力煤价格有所回升;原油价格小幅反弹;贵金属、铜铝锌价格略有上涨,锡镍铅价格有所下降。

中游,水泥价格持续下跌;螺纹钢价格和高炉开工率有所回升;发电耗煤增速持续下滑;化工原料价格涨跌互现;交通运输表现较好。

下游,商品房周销量有所回升,价格保持弱势;白酒供应扩大,价格平稳;家用空调类内销量增长明显;汽车销量有所反弹;肉禽价格有所回升。

行业估值数据跟踪

估值偏低的有银行、黑色金属、房地产、建筑装饰,估值偏高的有通信、计算机、国防军工、餐饮旅游。6月15日以来估值修复较多的行业是家用电器、银行、有色金属。

行业相对估值分化明显,传媒、农林牧渔、银行、医药生物处于历史相对低位,家用电器、通信、食品饮料、建筑材料处于历史相对高位。

行业推荐

结合市场风格、行业景气度和行业估值情况,我们推荐航空运输(油价汇率不确定性因素消除,旺季来临)、信托(景气回升,具有配置价值)、传媒(估值较低价值显现、部分细分行业景气较好)、屠宰肉制品行业(受益猪价下行,利率敏感度较低)。