英力特股份转让受阻 套利者遭遇三跌停

金融界网站讯 5月17日早间，英力特（000635.SZ）发布关于回复部分此前深交所问询内容的公告，在结束此前连续三个交易日均出现跌停的局面后，当天，英力特股价出现较大涨幅。公司相关人员对金融界网站表示，当前英力特正在进行的控股权转让事宜，因英力特煤业资产转让出现问题，需重新商洽。

要约收购

5月12日早盘，英力特出现跌停，当天中午，深交所称英力特拟发布重大事项，从当天下午开市起该股票停牌。

深交所所提到的“重大事项”，具体指称英力特控股股东英力特集团打包转让其对上市公司的控股权事项。

上市公司英力特的控股股东英力特集团，意欲完全转让其所持有的全部英力特股份，并完全剥离其自身旗下的全资子公司英力特煤业股权，以及其享有的对英力特煤业的债权。

2017年2月20日，英力特集团与受让方宁夏天元锰业有限公司签署了附条件生效的股份转让协议，天元锰业将以每股19.52元的价格，受让51.25％的英力特股份，这一部分交易事项的支付对价约为30.32亿元，天元锰业将以现金形式支付。

此外，天元锰业还将受让英力特煤业的100％股权和英力特集团对其享有的债权。根据2017年5月17日早间英力特发布的最新公告，这一部分交易事项的交易对价约为49.68亿元。受让方天元锰业接盘英力特控股权，要以接盘英力特煤业相关资产为前提。

该交易触发了法定全面要约收购义务，受让方天元锰业以25.89元/股的要约价格，最多支付约38.256亿元，要约收购英力特除协议转让股份以外的其他48.75％的已上市流通股，要约收购期限为一个月（30个自然日）。

根据公开资料，该要约报告书摘要于2017年2月23日签署，2月24日，英力特报收27.04元/股，自那以后的一个月里，英力特股价均高于25.89元/股的要约价。

收购遇阻

5月16日，英力特向投资者提示重大投资风险，称其收到的《关于依法关闭贺兰山自然保护区矿山的通知》涉及此次交易中的宁夏英力特煤业有限公司沙巴台煤矿，目前由于相关交易方就重要条款的执行产生分歧。

该分歧或与调整后的煤业资产交易价款的支付方式有关。

2017 年2 月4 日，天元锰业以沙巴台煤矿地处贺兰山保护区、规划调整短期内难以完成、受让资产可能成为无效资产为由，请求自治区政府协调英力特煤业股权及债权项目转让价款。

不久，双方确定煤业资产交易价款支付方案为：合同生效后5个工作日，支付全部价款的60％，待英力特煤业沙巴台煤矿由贺兰山自然保护区调出，再行支付英力特煤业股权转让价款的40％（不设定担保、不计算利息）。

这些协议需报有权机构的批准后方能生效。但该补充协议的相关内容违反了《企业国有资产交易监督管理办法》中的相关规定，因此还并没有上报国务院国资委，未能生效。

根据2016年9月国电电力的一份公开资料，石嘴山市人民政府当时称，为了经济可持续发展，其“计划对贺兰山自然保护区的范围进行重新划定，拟将石嘴山市惠农区沙巴台矿区调出贺兰山自然保护区“。

然而，5月16日晚间，英力特发布关于有关部门要求位于贺兰山自然保护区内的包括宁夏英力特煤业有限公司的沙巴台煤矿在内的20家矿山企业一律停止开采、依法关闭退出，并拆除相关设施的公告，英力特煤业可申请退还剩余煤炭资源储量对应的采矿权价款。

从这则公告的相关表述中可知，此前对于要求重划自然保护区范围以使沙巴台煤矿不包括在内的申请，或许并未得到国家层面的准许。

目前，英力特煤业公司下面的沙巴台煤矿即将被关闭，至于天元锰业是否会为了获取对英力特的控制权而甘愿继续接盘这部分资产，而即使依旧有受让该煤业资产的意愿，但对于这部分交易价款的支付方式问题，最终又会以什么样的形式解决，当前还并未可知，英力特煤业17日在接受金融界的咨询时称，当前交易双方还在谈判之中。