迪森股份:环保行业

本期【卓越推】:迪森股份(300335)。

迪森股份(300335) (2017-05-12 收盘价18.21元)

核心推荐理由:

1、 2017年一季度业绩大幅增长97%。2017年一季度,公司实现营业总收入3.15亿元,同比增长96.69%;实现归母净利润3484.13万元,同比增长65.01%。业绩增长主要由于公司天然气分布式能源业务占比快速提升,成都世纪新能源有限公司所属的成都世纪城国际新会展中心及成都新世纪环球中心分布式能源站项目运营状况良好;此外,迪森家居小松鼠壁挂炉销量增加,对公司经营业绩产生积极影响。

2、 业务布局转型,业绩增长进入新通道。2016年,公司先后签订了生物质能、天然气方面的16个重大合同,订单金额合计4.2亿元。2017年一季度,公司B端运营项目新签BOO订单1个,处于施工期订单22个;此外,受益于北方地区冬季清洁取暖政策推动,及“以气代煤”等清洁能源替代政策的实施,一季度小松鼠壁挂炉订单增幅较大。2017年,公司顺应天然气普及率提升及各地“煤改气”快速推进的积极势头,加大在天然气锅炉供热及天然气分布式能源领域的项目开发力度,业务重心的调整将有助于公司业绩进入新的增长通道。

3、 参股公司广州铭汉股份挂牌新三板。公司参股公司铭汉股份于2017年5月15日起在全国中小企业股份转让系统正式挂牌转让,股份代码为871469,转让方式为协议转让。公司持有铭汉股份123.53万股,股权占比15%。铭汉股份挂牌新三板有利于拓宽融资渠道,促进和推动铭汉股份持续、稳定、快速发展;同时公司作为铭汉股份的战略投资者,有利于增强公司资产的流动性,提升公司持有资产的价值,实现公司股东利益的最大化。

盈利预测和投资评级:我们预计公司17-19年EPS 分别为0.47、0.56、0.68元,维持“增持”评级。

风险提示:订单执行不达预期;市场竞争加剧风险。

相关研究:《20170329迪森股份(300335.SZ)定位清洁能源综合服务商,业绩增长显著》。