通信行业周报:不限流量套餐竞争揭幕,数据流量增长量变将推动信息产业质变

近期推荐组合:美利云(000815)、宝信软件(600845)、光迅科技(002281)、东信和平(002017)、永鼎股份(600105)、动力源(600405)。

市场回顾:上周通信(申万)指数下跌1.85%;沪深300指数下跌1.66%;行业跑输大盘0.19个百分点。

策略观点:通信板块上周表现与大盘接近,略弱于大盘,体现市场情绪依然偏悲观。通信行业2016年全年营收轻度下滑,而归母净利润同比下滑超过30%,是导致行业估值承压的重要因素。进入到2017年,一季度行业营收增速为-1.65%,归母净利润增速为-7.3%,营收下滑趋势仍然未改变,但利润增速呈现较好回暖。我们判断行业内部分化趋势将延续,传统通信设备、通信服务领域内公司则还需要一定时间恢复增长,光通信和云计算作为行业内景气板块将得到维持,建议关注相关投资机会。

移动跟进不限流量套餐,流量价格战将持续进行:移动宣布自2017年5月1日起,启动新一轮的提速降费措施,其中就包括“任我用”无线流量套餐。移动将针对新客户推出188元和288元两档套餐,以及针对老客户提供238元套餐。三种套餐情况如下,188元套餐:500分钟通话+12GB国内流量+免费来电显示;288元套餐:1500分钟通话+20GB国内流量+免费来电显示;238元套餐:500分钟通话+10GB国内流量+12个月每月5G赠送流量,来电显示免费。“任我用”套餐超出套餐的通话价格均为0.19元/分钟,超过套餐流量后,网速会被限制到1Mbps以下。与联通“冰淇淋”套餐对比来看,套餐价值上,移动高速流量远低于联通,且通话分钟数受到限制;性价比上,联通此前半价199的价格也更具吸引力。但此次移动推出不限流量套餐意义深远:1、这是移动针对联通“冰淇淋”不限流量套餐的营销反击,或将促使电信也采取跟进策略,等于三家设定了事实上的最高资费,从而进一步推动全国范围提速降费;2、伴随着4G兴起的移动互联网应用将更加繁荣,用户流量资费限制一旦消失,大视频、重度游戏等高流量消耗应用将快速发展,整个互联网产业将继续享受低价流量红利;3、移动相对已经比较重载的网络将进一步承压,网络升级和扩容需求不断提升,4.5G以及5G的商用部署将在业务流量压力下进一步加快推动。因此,我们认为,不限流量套餐竞争揭幕,将对“资费-流量-业务-网络”产业链产生正向推动循环,或将深度变革整个信息产业。

风险提示:行业增速放缓风险,资费下滑加速风险。