文化传媒行业:影视行业周报

投资要点:

1)本周文化传媒板块下跌较大(-4.07%),市场备受“冷落”,板块中转型股和次新股下降较多,市场对转型股的解禁预期较大。随着4月份进入最后一周,年报发布进入尾声,一季报预告基本出清,综合板块内公司的业绩数据可以看出,版块内业绩增幅差异较大,涨幅靠前的公司业绩增长多依懒于2016的并表作用,而业绩表现较差的企业多为转型失败的企业,原有业务发展不利,业绩表现差。随着市场进入“冷静期”,业绩增长仅依靠并表或转型已经难以获得市场的认可,内生增长才是市值表现的基准,板块内配置看内生,注重内容优势及管理层优势。

2)本周电影票房市场在《速8》的带动下表现良好,截止到4月22日,本周票房为8.77亿元,其中《速8》贡献了6.9亿元,占总票房的80%左右,单部好莱坞霸榜的现象依旧。《速8》累计票房已达20.95亿元,表现强劲,但是本周六的票房仅1.6亿元,远低于上周末每日票房4-5亿元的票房表现,在没有其他大片“扳手腕”的情况下,表现低于预期。下周仅有两部国产片上映,《记忆大师》寄希望于黄渤的票房号召力,《春娇救志明》是系列IP 电影,固定粉的票房表现也值得期待,但是想打破《速8》的票房封锁较难,根据《速7》及四五月排片计划,《速8》的良好票房表现有望持续至5月初。

3)上周中国电影表现不及预期,我们认为属于市场“错杀”,《速8》的良好票房表现对市场没有起到提振作用,但是我们依然维持之前的判断,《速8》的高票房表现及进口分账片引进数量的预期对国内票房增长有助推作用,我们坚定看好进口片收益标的中国电影、万达院线(万达电影)。

本周标的推荐:万达院线、中国电影、完美世界