金智科技:一季度高增长,全年有望多点发力

投资要点

事项: 公司发布2017年一季报,实现营业收入5.45亿元,同比增长52.74%,归母净利润3430万元,同比增长61.4%,扣非后净利润3178万元,同比增长77.6%。

平安观点:

总包业务助力一季度高增长,上半年预增40%~70%。2017年一季报,公司实现营业收入5.45亿元,同比增长52.74%,归母净利润3430万元,同比增长61.4%。一季度达茂旗198MW风电场及送出工程总包项目确认收入2.7亿元,是公司收入增长主因。受毛利率偏低的总包工程收入占比较大影响,一季度毛利率同比下滑6.4个百分点至23.46%,费用控制效果明显,净利率同比提升0.5个百分点至7.53%。公司预告上半年业绩增长40%~70%,预计有望接近区间上限。

各项业务形势向好,迈入加速成长期。公司着力打造“智慧城市”、“智慧能源”双轮驱动的业务模式,智慧城市方面,2016年公司成功开拓新疆市场,2017年有望加速发展;智慧能源方面,模块化变电站、配网自动化等新兴业务有望延续去年接近翻倍增长的势头,传统主业变电站自动化受益于国网招标回暖也呈现复苏态势,达茂旗总包项目的大部分收入都将在今年确认。整体来看,各项业务形势向好,公司进入加速成长期。

与中建投信托签订合作协议,丰富“产融结合”模式。4月13日,公司与中建投信托有限责任公司签订《战略合作框架协议》,中建投信托拟向公司提供不超过20亿元的授信额度,资金可用于公司新能源、智慧城市和新疆开发三个业务方向的融资安排、资产证券化、PPP项目等。本次合作是公司除携手中金租以外的又一“产融结合”重要举措,有利于公司以PPP模式获取大项目、扩大业务规模等。

控股股东增持,彰显发展信心。2017年2月7日至4月21日,控股股东金智集团累计增持公司股份约101万股,占公司总股本的0.42%,彰显大股东对于公司未来业绩增长和发展前景的信心。