食品饮料行业:基本面无虞,监管风格转换持续助推

食品饮料板上周呈现宽幅震荡走势,食品饮料板块全周上涨1.70%,跑赢上证指数3.94个百分点。从一级行业来看,食品饮料板块在申万一级行业板块中排名排至第2位,表现相对较好。从食品饮料二级子行业来看,当周二级子行业跌多涨少。白酒(3.65%)、调味品(1.92%)、乳品(1.69%)收涨,软饮料(-9.01%)、其他酒类(-4.63%)跌幅明显。食品饮料板块中个股中下跌家数相对较多,除黑芝麻、老白干酒两家停牌之外,32家收涨,44家收跌。

上游产品价格方面,仔猪、生猪价格持续回落,猪肉价格出现反弹。仔猪价格下降1.36元,生猪价格下降0.23元,猪肉价格上涨0.71元。奶制品价格涨跌互现,牛奶价格下跌0.01元,酸奶价格下跌0.03元,国外品牌婴儿奶粉上涨0.45元,国内品牌婴儿奶粉上涨0.28元,中老年奶粉价格下跌0.04元。小麦价格2646.80元/吨,环比上涨2.10元/吨。玉米价格1592.40元/吨,环比上涨38.30元/吨。黄豆价格4189.20元,环比下降9.50元/吨。白砂糖价格周内上涨0.1元至11.1元/公斤。

在国内居民收入提高推动健康诉求上升和消费升级的大环境下,作为成熟行业的食品饮料板块将迎来新的发展机遇。消费升级和品类开拓为传统食品饮料制造企业打开发展的瓶颈限制。加上板块整体估值较低,部分标的价格持续向价值中枢收敛,投资价值凸显。一些估值较低,业绩相对稳定,同时分红率和股息率高的龙头企业,具备很好的配置价值。此外,可关注一些标的相对稀缺,具有高成长性未来发展仍然具备很大空间的公司,例如涪陵榨菜、安琪酵母、西王食品、桃李面包、好想你等优质标的。此外还需关注国企改革相关概念带来的投资机会。白酒板块(中高端白酒提价基础打好,建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖);葡萄酒(西式文化渗透提升行业景气度,关注龙头张裕A海外品牌单品引入及并购机会);乳制品(原奶价格上涨为大概率事件,上游牧场、下游龙头伊利股份受益;以及婴幼儿奶粉注册下国内奶粉领先企业贝因美);肉制品(猪肉价格回落,关注高分红龙头双汇发展,看好牛肉全产业链龙头上海梅林);调味品(关注新品拓展机会以及行业存在并购机遇,关注龙头企业海天味业)。