投资建议:维持“推荐”评级
上海银行整体增长稳健,公司地处国家金融中心,业务结构多元,较高的经济金融发展水平利于公司业务开展。16年公司息差处于行业较低水平,存贷款增速较慢,并且需关注金融降杠杆下公司资负结构的调整压力。我们维持17/18年净利润11.7%/11.5%的预测增速,对应公司17/18年PE8.48x/7.61x,对应PB1.04x/0.94x,维持公司“推荐”评级。
风险提示:经济波动导致资产质量表现反复。
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