有色行业周报:铝业供改大幕开启,黄金避险偏好升温

本周观点:

铝业供改大幕开启 黄金避险偏好升温。

电解铝大省新疆发布停止违规在建电解铝产能公告,昌吉州人民政府决定停止新疆东方希望有色金属有限公司等3家企业违规在建200万吨电解铝产能项目建设。此次停建名单不仅包括在建产能还包括已建成产能,表明行业供改口径趋严,是对41号文的有力重申。电解铝行业去产能政策风口已至且方向严格,未来改革方向或着眼地区环境承载能力及区域合规产能口径,建议关注:中国铝业、云铝股份、新疆众和。

军事冲突预期上升触发避险偏好,特朗普内外政策不确定性担忧再次升温及对货币政策和美元看法改变带动美元走弱。二次加息窗口前黄金或迎来较好投资机会。建议关注:西部黄金、中金黄金、湖南黄金、赤峰黄金。

投资要点

本周有色行业涨幅靠前,黄金锂涨幅居前。

本周有色行业涨幅靠前,锂、黄金涨幅居前。本周有色金属行业涨幅-1.16%,在28个申万行业中涨幅相对靠前,相对沪深300指数涨跌幅-0.28%。本周涨跌幅居前板块黄金(+2.03%)、锂(+1.42%)、铝( -0.03%)。本周涨幅居前个股:吉恩镍业(+9.16%)、西部矿业(+8.94%)、怡球资源(+7.52%)、赤峰黄金(+7.13%)、云铝股份(+6.32%)。

新疆停止违规产能,铝业供改夫幕开启。

本周基本金属涨跌幅:LME铜(.1.99%)、铝(.2.05%)、铅(.0.18%)、锌(.3.88%)、镍(.2.56%)、锡(.3.07%)。电解铝大省新疆发布停止违规在建电解铝产能公告,昌吉州人民政府决定停止新疆东方希望有色金属有限公司等3家企业违规。

在建200万吨电解铝产能项目建设。此次停建名单不仅包括在建产能还包括已建成产能,表明行业供改口径趋严,是对41号文的有力重申。电解铝行业去产能政策风口已至且方向严格,未来改革方向或着眼地区环境承载能力及区域合规产能口径,建议关注:中国铝业、云铝股份、新疆众和。

避险偏好升温利好金价。

COMEX黄金周涨幅+2.48%,COMEX白银周涨幅+1.98%。军事冲突预期上升触发避险偏好,特朗普内外政策不确定性担忧再次升温及对货币政策和美元看法改变带动美元走弱。二次加息窗口前黄金或迎来较好投资机会。建议关注:西部黄金、中金黄金、湖南黄金、赤峰黄金。

小金属关注锂钛。

短期内氢氧化锂新增产能投放有限,行业供需格局向好,涨价预期较为强烈。

建议关注赣锋锂业、天齐锂业、雅化集团。钛锭库存去化进度有望超预期。建议关注矿业相关标的龙蟒百利以及航空军品相关标的宝钛股份、鹏起科技、西部超导。

风险提示:上游矿业复产或增产节奏超预期、环保力度的可持续性、下游需求低于预期、美国政策不确定性