新天科技2016年年报点评:快速成长,有望持续受益物联网推进

公司发布2016年年度报告,公布2016年公司实现营业收入5.06亿元,同比增长32.97%,实现归属上市公司股东的净利润1.05亿元,同比增长32.45%,扣非后净利润同比增长49.31%,整体快速成长。同时公司公告分红方案:每10股派发现金红利0.30元(含税)。

16年业绩高增长,17年有望加速增长

公司本期业绩相比2015年开始加速增长,特别是扣非后的增速达到49.31%。主要因为2016年度公司产能进一步释放,并在智慧水务、智慧农业节水产品市场、智能燃气表业务取得较大突破(已在华润、港华、天伦、华油、重庆、沈阳等燃气公司挂表)。此外,公司新并入报表的子公司万特电气对2016年合并报表经营业绩产生积极影响。

同时,公司公布一季度业绩预告:变动比例-10%~10%,盈利1499.16万元~1832.30万元,剔除掉万特电气并表亏损(行业季节性原因)部分和两年可比季度的非经常性损益,公司实际可比的业绩增速为20.53%~57.96%。同时,公司一季度一般在全年业绩占比并不高,智慧农业订单还未体现,后续全年业绩增长有望在后续加速释放。

智慧农业节水、智慧水务及物联网积极拓展,加快公司成长

公司在水行业已有十六年的运营经验,已在河北、河南、内蒙、新疆等地达成了多个项目的合作,为公司智慧农业节水云服务平台的建设提供良好的基础。同时,公司整合物联网、GIS地理信息和大数据、云计算技术,积极布局智慧水务,目前项目已经处于推广阶段,有望成为公司下一步重要看点。

公司有望最先受益于物联网发展,维持“增持”评级

公司是国内首家产品线涵盖四种智能表产品的上市企业,随着智能水表渗透率提高、燃气表不断打入大公司提升市占率、智能电表换新、热改重新提上日程等利好,2016年业绩重拾增长,2017年有望加速成长。同时,公司积极布局物联网下智能抄表系统,目前已经完成了NB-IOT、Lora等标准的对接,并在智慧水务、农业、能源方面具备平台型公司潜质。预计公司2017-2019年净利润1.69/2.59/3.61亿元,对应36/24/17倍市盈率。公司有望最先受益国内物联网发展,看好公司布局,维持“增持”评级。