上周计算机行业表现回顾:上周前四个交易日大盘在窄幅震荡中仅微涨,但周五在“一带一路”概念板块带动下上涨明显,沪深300指数最终录得1.27%的周涨幅。行业表现方面,建筑装饰、家用电器、休闲服务和食品饮料涨幅居前。申万计算机行业指数整周上涨0.76%,跑输沪深300指数0.51个百分点。在28个申万一级行业中,计算机行业指数涨幅处于中游,排名13。
吴恩达宣布百度离职,掀起轩然大波:3月22日,百度首席科学家吴恩达在英文自媒体平台Medium及微博、Twitter等个人社交平台发布公开信,宣布自己将从百度离职,开启自己在人工智能领域的新篇章。吴恩达于2014年5月加入百度,担任百度公司首席科学家,负责百度研究院的领导工作,尤其是百度大脑计划。目前,百度人工智能团队已经增长到近1300人,其中包括300名百度研究院成员。公开信中显示,离开百度之后,吴恩达将继续致力于人工智能事业。
资料显示,吴恩达出生于1976年,是华裔美国人,斯坦福大学计算机科学系和电子工程系副教授,人工智能实验室主任,人工智能和机器学习领域国际上最权威的学者之一,也是在线教育平台Coursera的联合创始人。在加盟百度之前,时任斯坦福大学教授的吴恩达加入谷歌开发团队,先后为谷歌开发无人驾驶汽车和谷歌眼镜两个知名项目。随后,吴恩达与谷歌顶级工程师开始合作建立全球最大的神经网络“谷歌大脑”,以与人类大脑学习新事物相同的方式来学习现实生活。
人工智能无疑是当前科技领域的最为热门的主题,也是下一轮产业革命的核心之一,由于中国仍在该领域落后于发达国家,如BAT等国内巨头也在大力招募来自谷歌、Facebook等公司的人才。在此方面来说,吴恩达的离职无疑是百度和中国企业的损失。不过,在百度近年来内部动荡的形势下,吴恩达的离职也并不出乎意料。幸运的是,吴恩达离职后也仍将致力人工智能事业,业内猜测下一个去向可能是其妻子就职的硅谷自动驾驶创业公司Drive.AI。但作为人工智能领域的顶级专家,无论吴恩达的最终去向如何,均值得关注。
广电千亿建互联互通平台,三网融合有望加速:在3月22日的CCBN主题报告会上,国家新闻出版广电总局党组成员、副局长田进指出,今年国家新闻出版广电总局要抓的一项重点工作是全国有线电视网络整合和互联互通的平台建设。而在去年5月,全国有线电视网络互联互通平台正式开通上线调试,目前先导项目同步在海南、陕西、河北、江苏、北京、上海6省开展试点。据悉,十三五期间,中国广电将与各省网络公司共同完成互联互通平台一、二期规划建设,规划总投资1000亿元,其中一期310亿元,二期690亿元。
根据报告会上的发言,互联互通平台的建设将在以下四个方面聚焦并争取突破:一是加快广播电视媒体融合创新、转型升级,打造新型主流媒体;二是加快广电网络数字化、宽带化、双向化建设,以及有线无线卫星智能协同一体化;三是加快建设智能融合广播影视监管体系,提升监测监管、安全保障能力;四是大力推进核心技术和关键标准研发应用,增强自主创新能力。其中,为了实现统一平台的建设,中国广播电视网络公司正在积极入股省级非上市有线电视网络公司,协同推进网络整合、互联互通平台建设和全国性业务开展,并计划最终实现全国性有线电视网络股份公司的组建和上市,并与已上市的有线网络公司整合重组。
首先,根据格兰研究数据,尽管当前有线网络的数字化率已超80%,趋于饱和,但双向覆盖率、有线宽带渗透率、高清渗透率分别约为60%、10%、30%,在技术层面仍有很大的提升空间,如能顺利推进将带来一系列的投资机会。其次,如中国广播电视网络公司对省级有线网络的整合能够顺利推进,将打破有线网络碎片化格局的僵局,从而形成与三大运营商抗衡的合力,广电网络三网融合也将有望早日实现,或转型为中国的Comcast。为了整合广电网络,广电系统拟出资1000亿建立互联互通平台,无疑彰显了广电推动此事的巨大决心,在新媒体崛起、三大运营商步步紧逼的传媒市场竞争态势中,广电系也并无退路。基于这样的理由,我们相信广电系针对此事的推进力度,建议关注广电系整合和三网融合所带来的投资机会,推荐关注国内音视频IT领域的绝对龙头捷成股份。
台积电考虑美国设厂,特朗普政策影响待观察:周一,全球最大的芯片代工生产商台积电称,明年将决定是否在美国设立一家芯片厂。当前,在特朗普努力推动创造更多就业岗位的背景下,从汽车制造商到行李生产商在内的大批全球性企业都考虑在美国设厂。因此,在今年1月,台积电董事长张忠谋曾表示,不排除在美国设厂可能性。据媒体报导,如台积电最终考虑在美国建厂,投资金额可能为5000亿台币,约合164.1亿美元。
关于台积电考虑设厂美国的原因,一方面在于特朗普美国优先保护主义崛起,使得台积电的主要大客户苹果、Nvidia等倍感压力,如这些大客户最终返美生产,营收65%来自于美国市场的台积电在美国设厂也是理所应当;另一方面,台湾岛内环评时间过长,空气标准日趋严格,废除核电也可能导致电力供应不足,也是台积电考虑美国设厂的原因。而从产业当前态势来看,台积电、三星、英特尔在晶圆代工先进制程领域的白热化竞争,也是迫使台积电考虑赴美设厂以加速3nm布局的原因之一。
据报道,特朗普的减税计划希望将美国企业所得税税率从35%降低到20%,同时提出了颇具争议的“边境调节税”以抑制进口,鼓励出口。如这项承诺得以实现,那么可以预期众多美国企业将大概率返美投资,促使资金回流本土,从而降低苹果等企业、微软等科技企业的海外投资,转而增加相应公司的股利发放和股票回购,可能的负面效应便是全球的创新步伐降低。从中国的角度看,这或也将迫使中国降低税率以吸引投资,反而可能成为倒逼财税改革的一个催化剂。
投资建议:在多种因素的综合作用下,未来市场的整体偏好大概率会阶段性的好转,而这对概念丰富、成长股居多的计算机行业无疑是一个利好。虽然宏观经济的增长超预期的不确定性依然很大,且近期国内外流动性总体偏紧,然而近两周全国的房地产政策的持续收紧(例如26日北京出台了商住两用房的限购限贷政策,10天内四次加码)正在快速地影响市场及其对未来投资效应的预期,我们认为这种超预期的政策出台将使得房地产领域的资金持续流入股市,既而推动市场偏好的提升。第二,进入年报期,市场定式地会短期追捧有高送转预期的股票。基于上述逻辑,我们预计本周以及未来两周的行业风格将再次短期回到代表未来科技方向的或估值偏高的成长股,包括次新股中具备稀缺概念的股票。主题投资层面,我们建议关注人工智能、三网融合、计算机系统自主可控和企业O2O服务平台。具体投资标的方面,我们建议关注科大讯飞、神州泰岳、美亚柏科、神州易桥及太极股份。
风险提示:计算机系统自主可控的相关政策落地进度不达预期;人工智能推广不达预期;房地产政策调控的效果不达预期。
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