每周观点:关注业绩确定性较高及顺应政策变化的标的
上周医药生物板块上涨1.80%,沪深300指数上涨1.27%,医药生物板块跑赢大盘0.53个百分点,位于申万28个子行业较靠前位置。考虑到医药行业目前相对A股估值溢价率已处于低位,行业整体增速虽然短期难有大幅提升可能,但相对于其他行业仍然具有比较优势,长期稳定成长确定性强,特别是一些龙头个股业绩增长稳定,建议逢低关注。近期政策扰动频繁,短期对行业产生一定负面影响,建议自下而上精选业绩增长确定性较高(丰富的产品储备+优质的产品组合+突出的销售能力)以及顺应政策趋势发生变化的标的(比如营销改善,管理改善等)。
行业长期主线:控费是相当长一段时期内,医药行业的最主要关键词。顺应控费政策主线,可关注:
1、药物经济学价值高的刚需用药,以及高端专科用药、创新药,相关公司包括信立泰,华东医药,恩华药业,丽珠集团,恒瑞医药,亿帆医药,长春高新。
2、预防用药(疫苗)、早期诊断和对医疗决策起决定性作用的体外诊断行业成长空间巨大,行业龙头值得关注,相关公司包括:安图生物,新开源,丽珠集团,润达医疗。
3、OTC类等偏向于消费类个股,以及政策频出的流通领域变革,相关公司包括:羚锐制药,九州通,上海医药等。
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