煤炭行业周报:动力煤持续反弹,钢厂补库致焦化板块全面回暖

行业表现

煤炭板块上周呈现高位震荡走势,周一高开后持续在高位盘整,煤炭指数全周收盘于3160.39点,全周上涨2.35%,跑赢沪深300指数1.08个百分点。虽然指数收涨,但上市公司当周跌多涨少,除了露天煤业、美锦能源停牌之外,35家上市公司中21家收跌,12家收涨。中国神华(601088)(15.58%)因高分红政策领涨煤炭板块,平煤股份(601666)(6.85%)、恒源煤电(600971)(3.49%)、上海能源(600508)(2.26%)、中煤能源(601898)(2.06%)涨幅居前。安泰集团(600408)(-4.65%)、*ST山煤(600546)(-3.36%)、平庄能源(000780)(-2.95%)、开滦股份(600997)(-2.91%)、金瑞矿业(600714)(-2.69%)跌幅居前。

动力煤:环渤海煤价持续反弹电厂煤耗再次回升

环渤海动力煤指数延续反弹走势,环比上涨7元至606元/吨。港口主要煤种煤价周内延续反弹走势,涨幅扩大。山西大混(Q5000K)604.20元/吨,环比上涨26元/吨;山西混优(Q5500K)675.60/吨,环比上涨32.20元/吨;大同混优(Q5800K)701.60元/吨,环比上涨32.20元/吨。国外动力煤价整体下跌,欧洲ARA港动力煤现货价70.89美元/吨,环比下降1.93美元/吨;理查德RB动力煤现货价77.13美元/吨,环比下降1.61美元/吨;纽卡斯尔NEWC动力煤现货价80.83美元/吨,环比上涨0.12美元/吨。澳大利亚(纽卡斯尔)-青岛港海运费环比上涨1美元/吨。秦皇岛港-广州运价58.90元/吨,环比下降1.80元/吨;秦皇岛港-上海运价45.80元/吨,环比下降2.50元/吨。周内电厂煤耗回升,持续维持在高位。当周电厂平均日耗66.45万吨,环比上涨5.23%;煤炭库存933.87万吨,环比下降3.82%;煤炭库存可用天数下降1天至14天。秦皇岛港煤炭库存小幅回升,当周煤炭库存量465万吨,上涨21万吨,环比上涨4.73%。

炼焦煤:焦炭价格持续回升焦化企业开工整体向好

柳林4号车板价1390元/吨,古交2号焦煤车板价1470元/吨,阳泉喷吹煤1035元/吨,长治喷吹煤860元/吨,均环比持平。国外焦煤周内小幅回调,澳大利亚峰景硬焦煤到岸价169美元/吨,环比下降2美元/吨。焦炭主要品种延续上涨态势,天津港一级冶金焦(山西产)1900元/吨,环比上涨50元/吨;山西产二级冶金焦1630元/吨,环比上涨130元/吨;唐山产二级冶金焦1760元/吨,环比上涨50元/吨。钢材综合价格指数106.62,环比上涨0.53个点。国内样本钢厂炼焦煤总库存555.45万吨,环比下降5.98%,国内样本独立焦化厂炼焦煤总库存258.33万吨,环比上涨9.82%。京唐港炼焦煤库存96.20万吨,环比上涨0.42%。库存可用天数方面,国内大中型钢厂炼焦煤平均库存可用天数下降0.5天至8.5天,喷吹煤库存平均可用天数持平于12.5天,焦炭库存平均可用天数持平于14天。独立焦化企业开工率再次整体回升,产能<100万吨焦化企业开工率69.50%,环比上升4.83%;产能在100-200万吨之间焦化企业开工率66.30%,环比上升0.30%;产能>200万吨焦化企业开工率77.90%,环比上升5.31%。焦炭产量12月值3806万吨,环比下降70.60万吨,环比下降1.82%。

无烟煤:水泥价格指数涨幅明显

阳泉无烟洗中块860元/吨,环比持平;晋城中块860元/吨,环比持平。尿素11月产量231.60万吨,同比下降25.20,环比下降3.86%;合成氨391.60万吨,同比下降19%,环比下降5.43%;精甲醇12月产量398.14万吨,同比上升13.40%,环比上升6.38%。水泥12月产量19979万吨,同比上涨1.20%,环比下降6.43%。下游产品价格方面,尿素(小颗粒)1701.90元/吨,环比下降23.60元/吨;精甲醇2628.30元/吨,环比下降101.40元/吨。水泥价格指数104.97,环比上涨1.15个点。

风险提示:宏观经济下行超预期,政策风险