平高电气发布2016年年报,公司全年实现营业收入88.70亿元,同比增长31.40%;实现利润总额15.00亿元,同比增长39.28%;实现归属于母公司的净利润12.20亿元,同比增长37.85%;实现每股收益0.93元,年度利润分配预案拟定为每10股派发现金股利6.00元(含税)。业绩增长主要受益于特高压订单的持续落地以及中低压产品和海外工程的业绩增长。预计2017-2019年实现EPS分别为1.13、1.37、1.55元,当前估价对应PE分别为15、12、11倍,维持“推荐”评级。
风险提示:特高压建设不及预期;国际业务发展不及预期;系统性风险。